मुंबई: विश्लेषकों का कहना है कि आरबीआई की मुद्रा बाजार में लगभग 1.5 लाख करोड़ रुपये जोड़ने की योजना अस्थायी राहत प्रदान करेगी लेकिन यह पर्याप्त नहीं हो सकती है। उन्होंने कहा कि चालू वित्त वर्ष की चौथी तिमाही में आगे की कार्रवाई की आवश्यकता हो सकती है। यदि रुपया दबाव में रहता है, तो RBI को अस्थिरता को सीमित करने के लिए अपने भंडार का उपयोग करने की आवश्यकता हो सकती है, जो बैंकिंग प्रणाली से तरलता को बाहर खींच लेगा।यह सुनिश्चित करने के लिए कि शुक्रवार को घोषित तिमाही-प्रतिशत ब्याज दर में कटौती उधारकर्ताओं और जमाकर्ताओं को दी जाए, केंद्रीय बैंक ने संकेत दिया है कि वह बैंक जमा के 1% पर अधिशेष तरलता बनाए रखेगा, जिसका अर्थ है कि लगभग 2.4 लाख करोड़ रुपये की आवश्यकता है।आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने कहा, “आरबीआई द्वारा घोषित तरलता सुगमता उपायों (1 लाख करोड़ रुपये की ओएमओ खरीद और 3 साल की परिपक्वता के लिए 5 अरब डॉलर की विदेशी मुद्रा स्वैप) की उम्मीद थी और हमें केंद्रीय बैंक द्वारा 1%/एनडीटीएल अधिशेष के लक्ष्य के साथ अगले कैलेंडर वर्ष की शुरुआत में 1.5 लाख करोड़ रुपये की उम्मीद है; उपायों के इसी तरह के मिश्रण की घोषणा की जा सकती है।” 1.5 लाख करोड़ रुपये का निवेश आंशिक रूप से बॉन्ड बायबैक से और 5 बिलियन डॉलर के बराबर डॉलर-रुपया खरीद/बिक्री स्वैप नीलामी से आएगा। इस अदला-बदली के तहत आरबीआई बैंकों से डॉलर खरीदेगा और तीन साल बाद उसे तय दर पर लौटाएगा।
एमके ग्लोबल की माधवी अरोड़ा के अनुसार, भुगतान संतुलन के दबाव के पैमाने और आरबीआई के विदेशी मुद्रा संचालन की सीमा के आधार पर चौथी तिमाही में अतिरिक्त 50,000-80,000 करोड़ रुपये की आवश्यकता हो सकती है। “फिर भी, इस इंजेक्शन को ट्रांसमिशन में सार्थक रूप से सहायता करनी चाहिए, विशेष रूप से विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप जारी रहने की संभावना है, जिससे चक्र के इस चरण में तरलता समर्थन विशेष रूप से समय पर और प्रभावी हो जाएगा,” उसने कहा।16 दिसंबर, 2025 को निर्धारित $5 बिलियन डॉलर/रुपये की अदला-बदली से विदेशी मुद्रा भंडार को स्थायी रूप से कम किए बिना बैंकिंग प्रणाली में लगभग 61,500 करोड़ रुपये की टिकाऊ रुपये की तरलता जुड़ जाएगी। अल्पावधि में रुपया मामूली रूप से कमजोर हो सकता है क्योंकि उच्च तरलता अमेरिका के साथ ब्याज दर अंतर को कम करती है।
