आयात शुल्क 15% तक बढ़ाने के सरकार के हालिया कदम के बाद सोना महंगा होने की उम्मीद है। इसके साथ ही, एसबीआई रिसर्च की एक रिपोर्ट में भविष्यवाणी की गई है कि इसका असर घरेलू कीमतों के साथ-साथ व्यापार पैटर्न पर भी दिखने की संभावना है।एसबीआई रिसर्च ने कहा कि सोने के आयात शुल्क में पहले भी कई बार बदलाव किए गए हैं और हर बार इसका बाजार व्यवहार पर असर पड़ा है। मुख्य प्रभावों में से एक अंतरराष्ट्रीय और घरेलू सोने की कीमतों के बीच बढ़ता अंतर है, जो मध्यस्थता के अवसर पैदा कर सकता है और कुछ आपूर्ति को ग्रे चैनलों की ओर भी धकेल सकता है।“सोने के आयात पर शुल्क बढ़ाने का निर्णय पहले भी कई मौकों पर लिया जा चुका है। हालाँकि, शुल्क लगाने से भौतिक आपूर्ति को ग्रे चैनलों की ओर मोड़ने का परिणाम होता है, ”रिपोर्ट में कहा गया है।
पहले जून 2024 में ड्यूटी घटाकर 6% कर दी गई थी और अब इसे फिर से बढ़ाकर 15% कर दिया गया है।रिपोर्ट में कहा गया है कि उच्च आयात शुल्क से सोने की लागत बढ़ जाती है, जो घरेलू कीमतों को प्रभावित कर सकती है। यह भी नोट किया गया कि मासिक डेटा के आधार पर राजस्व खुफिया निदेशालय (डीआरआई) द्वारा उच्च शुल्क की पिछली अवधि को जब्ती में वृद्धि के साथ जोड़ा गया है।
आयात रुझान: मूल्य बढ़ता है, मात्रा गिरती है
एसबीआई रिसर्च ने आयात के रुझान में स्पष्ट अंतर की ओर इशारा किया। जबकि सोने के आयात का मूल्य FY25 में $57.9 बिलियन से बढ़कर FY26 में $72.4 बिलियन हो गया है, FY25 और FY26 दोनों में आयात मात्रा में लगभग 5% की गिरावट आई है।इससे पता चलता है कि आयात मूल्य में वृद्धि मुख्य रूप से मजबूत मांग के बजाय ऊंची कीमतों से प्रेरित है।रिपोर्ट में कहा गया है, “इससे पता चलता है कि कुल आयात बिल पर मूल्य प्रभाव हावी रहा है जबकि मात्रा प्रभाव पिछले दो वर्षों से नकारात्मक है।”
चालू खाते के घाटे (सीएडी) पर रिपोर्ट में कहा गया है कि सोने के आयात पर प्रभाव का एक निश्चित पैटर्न नहीं दिखता है। कभी-कभी प्रभाव अधिक होता है, कभी-कभी कम होता है, और सीएडी आंदोलन को सीधे सोने के आयात से जोड़ने वाला कोई स्पष्ट रुझान नहीं है।इसमें कहा गया है कि जीडीपी के संदर्भ में सबसे महत्वपूर्ण प्रभाव वित्त वर्ष 2012 और वित्त वर्ष 2013 में देखा गया था। हालाँकि, हालिया रुझानों से पता चलता है कि सोना एक बार फिर सीएडी गणना में उल्लेखनीय भूमिका निभा सकता है।रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि आयातित सारा सोना घरेलू बाजार में नहीं रहता है। आयातित सोने का लगभग 38% आभूषण के रूप में पुनः निर्यात किया जाता है, जिससे घरेलू खपत और बाहरी खाते पर इसका सीधा प्रभाव कम हो जाता है।
एसबीआई रिसर्च ने कहा कि नवीनतम शुल्क वृद्धि से एक बार फिर पहले की अवधि में देखे गए परिणाम सामने आ सकते हैं, जैसे कि भौतिक सोने की आपूर्ति पर दबाव और व्यापक मूल्य अंतर के कारण अनौपचारिक चैनलों की ओर संभावित बदलाव। इसमें कहा गया है कि सोने के आयात की मात्रा में पिछले दो वर्षों से पहले से ही गिरावट का रुख है और आगे भी इसमें समायोजन जारी रह सकता है, हालांकि गिरावट का पैमाना अनिश्चित बना हुआ है।रिपोर्ट में कहा गया है, “हम उम्मीद करते हैं कि ड्यूटी में मौजूदा बढ़ोतरी में पहले की तरह ही रुझान देखने को मिल सकता है। हालांकि, हमें यह भी लगता है कि हाल के दो वर्षों में देखे गए मजबूत नकारात्मक वॉल्यूम प्रभाव को देखते हुए, वॉल्यूम में कुछ गिरावट का समायोजन होगा, जिसकी सीमा हालांकि अनिश्चित है।”
