संयुक्त राज्य अमेरिका भले ही वैश्विक अर्थव्यवस्था का नेतृत्व कर रहा हो, लेकिन उसका बढ़ता कर्ज का बोझ उसके आर्थिक स्तंभ के लिए सबसे बड़ा खतरा बनकर उभरा है। डॉयचे बैंक रिसर्च इंस्टीट्यूट की रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिका का कर्ज का बोझ उसके दीर्घकालिक आर्थिक नेतृत्व के लिए सबसे बड़ा खतरा बनकर उभरा है, बढ़ते घाटे और बढ़ती उधार लागत के साथ देश के सबसे बड़े संरचनात्मक लाभों में से एक धीरे-धीरे खत्म हो रहा है। रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है कि यह राजकोषीय गिरावट अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए बाहरी प्रतिस्पर्धा की तुलना में अधिक जोखिम पैदा कर सकती है।अमेरिकी स्वतंत्रता की घोषणा की 250वीं वर्षगांठ से पहले एक विषयगत रिपोर्ट में प्रकाशित मूल्यांकन में कहा गया है कि चीन के बढ़ते प्रभाव ने विनिर्माण और व्यापार जैसे क्षेत्रों में अमेरिका की बढ़त को कम कर दिया है, लेकिन देश का अपना राजकोषीय दृष्टिकोण इसकी दीर्घकालिक आर्थिक स्थिति के लिए अधिक तात्कालिक चुनौती पेश करता है।रिपोर्ट में कहा गया है, “अमेरिकी राजकोषीय प्रक्षेपवक्र उस क्षरण को तेज करने के लिए सबसे प्रशंसनीय उत्प्रेरक है, और संस्थागत निवेशकों के लिए यह संयुक्त राज्य अमेरिका के सामने आने वाला सबसे ठोस व्यापक आर्थिक जोखिम है।”रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिका ने 2022 से सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 5-6% के संघीय घाटे को जारी रखा है, भले ही अर्थव्यवस्था पूर्ण रोजगार के करीब बनी हुई है। इसने इन्हें “किसी बड़ी मंदी के अलावा अमेरिकी इतिहास में सबसे अधिक शांतिकाल घाटे” के रूप में वर्णित किया।संस्थान ने कहा कि सरकारी उधारी उस बिंदु पर पहुंच गई है जहां जनता द्वारा लिया गया कर्ज इस साल सकल घरेलू उत्पाद के 100% से अधिक होने की उम्मीद है। साथ ही, उस ऋण को चुकाने की लागत में तेजी से वृद्धि हुई है, ब्याज भुगतान अब संघीय बजट का सबसे तेजी से बढ़ने वाला घटक बनने के लिए रक्षा खर्च से आगे निकल गया है।रिपोर्ट में पात्रता कार्यक्रमों के बढ़ते दबाव पर भी प्रकाश डाला गया है, जिसमें कहा गया है कि प्रमुख सामाजिक कल्याण कोष वित्तीय बाधाओं के करीब पहुंच रहे हैं। यह अनुमान लगाया गया कि सामाजिक सुरक्षा ट्रस्ट फंड 2032 के अंत तक समाप्त हो जाएगा, जिसके परिणामस्वरूप स्वचालित लाभ में कटौती होगी जब तक कि कानून निर्माता कार्रवाई नहीं करते। इसमें कहा गया है कि मेडिकेयर को जल्द ही इसी तरह की फंडिंग चुनौती का सामना करने की उम्मीद है।रिपोर्ट में कहा गया है, “हालांकि अमेरिकी सार्वजनिक ऋण प्रक्षेपवक्र की अस्थिरता कई वर्षों से सुर्खियों में रही है, लेकिन ये घटनाएं अब और अधिक आसन्न हैं – जिनका सामना 2028 के चुनाव के बाद कार्यभार संभालने वाले अगले अमेरिकी प्रशासन को करना होगा।”सार्वजनिक वित्त से परे, डॉयचे बैंक ने कहा कि निरंतर राजकोषीय गिरावट से दुनिया की प्रमुख आरक्षित मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर की स्थिति धीरे-धीरे खत्म हो सकती है। इसने जोर देकर कहा कि उसे निकट भविष्य में डॉलर की जगह लेने वाली किसी अन्य मुद्रा की उम्मीद नहीं है, लेकिन उम्मीद है कि इसकी वैश्विक रिजर्व स्थिति में अचानक गिरावट के बजाय “क्रमिक क्षरण” का अनुभव होगा।रिपोर्ट में कहा गया है कि पिछले 20 वर्षों में वैश्विक विदेशी मुद्रा भंडार में डॉलर की हिस्सेदारी लगभग 72% से गिरकर 58% हो गई है। इसी अवधि के दौरान, केंद्रीय बैंकों ने अपनी सोने की होल्डिंग में वृद्धि की है, जबकि कई देशों ने प्रतिबंधों और विकसित वैश्विक व्यापार पैटर्न के बीच विकल्प तलाशना शुरू कर दिया है।इन राजकोषीय जोखिमों को रेखांकित करने के बावजूद, रिपोर्ट में कहा गया है कि स्थायी संरचनात्मक ताकतों के कारण अमेरिका अपने आर्थिक नेतृत्व को बनाए रखने के लिए अच्छी स्थिति में है। इनमें इसके गहरे पूंजी बाजार, प्रौद्योगिकी में नेतृत्व, प्रचुर ऊर्जा संसाधन और कृत्रिम बुद्धिमत्ता में इसका लाभ शामिल हैं।रिपोर्ट में कहा गया है, “अमेरिका के सामने चुनौतियां वास्तविक हैं, लेकिन सबूतों का वजन अभी भी बताता है कि यह निकट भविष्य में दुनिया की अग्रणी अर्थव्यवस्था बनी रहेगी।” रिपोर्ट में कहा गया है कि इसके “सामूहिक संरचनात्मक लाभों को दोहराना मुश्किल है।”
