म्यूचुअल फंड सलाहकार: एफडी बनाम म्यूचुअल फंड – आप गलत सवाल पूछ रहे हैं!

एफडी आपको एक निश्चित ब्याज दर देती है, बैंक की ओर से यह वादा किया जाता है कि परिपक्वता पर आपको अपना पैसा और वह ब्याज वापस मिल जाएगा। (एआई छवि)

लंबे समय तक, म्यूचुअल फंड्स आमतौर पर एफडी से आगे निकल जाते हैं – लेकिन केवल तभी जब आप प्रत्येक का उपयोग सही लक्ष्य, समय सीमा और स्वभाव के लिए करते हैं।आप म्यूचुअल फंड के बारे में बात करते हैं और हमेशा कोई न कोई होता है जो हाथ उठाकर पूछता है, “सरल बताओ – एफडी बेहतर है या म्यूचुअल फंड?” वे जो चाहते हैं वह एक शब्द का फैसला है: “म्यूचुअल फंड!”, गारंटीकृत दो अंकों के रिटर्न के साथ। वास्तविक जीवन कम नाटकीय है. एफडी और म्यूचुअल फंड दुश्मन नहीं हैं. वे उपकरण हैं. एक स्क्रूड्राइवर है, दूसरा पावर ड्रिल है। यदि आप मुझे यह नहीं बताते कि आप क्या बनाने का प्रयास कर रहे हैं, “कौन सा बेहतर है?” ग़लत सवाल है.एफडी आरामएक एफडी आपको एक निश्चित ब्याज दर देता है, बैंक से एक वादा करता है कि परिपक्वता पर आपको अपना पैसा और ब्याज वापस मिल जाएगा, और यह आरामदायक एहसास होता है कि आपका पैसा “अच्छी तरह से बढ़ रहा है”। समस्या यह है कि यह आराम आंशिक रूप से एक भ्रम है। एफडी दर—मान लीजिए 7 प्रतिशत—कागज पर साफ-सुथरी दिखती है, लेकिन तीन चीजें चुपचाप इसे निगल जाती हैं: कर, मुद्रास्फीति और समय।टैक्स की मार सबसे पहले. एफडी के ब्याज पर आपके पूरे स्लैब के हिसाब से टैक्स लगता है। यदि आप उच्च कर दायरे में हैं, तो वह आकर्षक 7 प्रतिशत कर के बाद 4.9 प्रतिशत जैसा हो सकता है। फिर महंगाई आती है. यदि आपके जीवन यापन की लागत आपके कर-पश्चात एफडी रिटर्न के समान दर से बढ़ रही है, तो आप विकास नहीं कर रहे हैं; आप उसी स्थान पर बने रहने के लिए दौड़ रहे हैं। 10-15 वर्षों में, मुद्रास्फीति और आपके एफडी रिटर्न के बीच एक छोटा सा अंतर भी एक बड़ी कमी में बदल जाता है।₹10 लाख की एफडी पर 10 साल के लिए 7 फीसदी ब्याज लगाएं। टैक्स से पहले यह करीब 19.7 लाख रुपये हो जाता है. टैक्स के बाद आपके स्लैब के आधार पर यह आपके हाथ में ₹16 लाख के करीब हो सकता है। अब सोचिए कि 10 साल बाद वह राशि वास्तव में आपको क्या खरीदेगी।मैं यह नहीं कह रहा हूं कि एफडी खराब हैं। वे अल्पकालिक धन के लिए उत्कृष्ट हैं और आवश्यक हैं जब पूंजी सुरक्षा पर समझौता नहीं किया जा सकता है। लेकिन लंबी दूरी की संपत्ति सृजन के इंजन के रूप में, वे कमज़ोर हैं।इक्विटी इंजनजब मैं एफडी और म्यूचुअल फंड की तुलना करता हूं, तो मेरा मतलब मुख्य रूप से इक्विटी म्यूचुअल फंड होता है, क्योंकि एफडी की तुलना शुद्ध डेट फंड से करना दो धीमे स्कूटरों के बीच की बहस मात्र है। एक इक्विटी म्यूचुअल फंड आपको कंपनियों की एक बड़ी श्रृंखला में स्वामित्व देता है। किसी भी विशिष्ट वर्ष में कोई गारंटीकृत रिटर्न नहीं है, लेकिन लंबी अवधि में, एक अच्छी तरह से चुने गए इक्विटी फंड में एफडी से बेहतर प्रदर्शन करने की उच्च संभावना होती है।साल-दर-साल, यह बदसूरत दिख सकता है। एक फंड एक वर्ष में 25 प्रतिशत ऊपर और अगले वर्ष 15 प्रतिशत नीचे हो सकता है। अपने दृष्टिकोण को 10-15 वर्षों तक फैलाएं, और इक्विटी फंड की टेढ़ी-मेढ़ी रेखा ऐतिहासिक रूप से फ्लैट-ईश एफडी रेखा की तुलना में बहुत अधिक ढलान वाली रही है।वही 10 लाख रुपये एकमुश्त रकम एक अच्छे डायवर्सिफाइड इक्विटी फंड में डालें। 10 वर्षों में, उदाहरणात्मक 12 प्रतिशत औसत रिटर्न का उपयोग करके, यह लगभग 31 लाख रुपये तक बढ़ सकता है। इसके और एफडी परिणाम के बीच का अंतर वास्तव में “म्यूचुअल फंड आमतौर पर लंबी अवधि में एफडी को मात देते हैं” का अर्थ है।दो चीजें इसे चलाती हैं: पहला, उच्च औसत दर पर चक्रवृद्धि – प्रति वर्ष अतिरिक्त 3-4 प्रतिशत अंक 15-20 वर्षों में एक बड़ा अंतर बनाता है। दूसरा, कर दक्षता – म्यूचुअल फंड लाभ पर एफडी ब्याज से अलग कर लगाया जाता है, खासकर लंबी अवधि में, और लक्ष्य-आधारित निकासी कर कटौती को मामूली रख सकती है।वैल्यू रिसर्च फंड एडवाइजर (वीआरएफए) में, जब हम म्यूचुअल फंड के साथ लक्ष्य आधारित योजनाएं बनाते हैं, तो परिसंपत्ति आवंटन महत्वपूर्ण हो जाता है। इसे ऐसे चयन के रूप में सोचें कि आपका पैसा विकास के लिए आरामदायक स्पेक्ट्रम पर कहां बैठता है। एक ही लक्ष्य बहुत अलग दिख सकता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि पैसा पूरी तरह से डेट म्यूचुअल फंड में है, पूरी तरह से इक्विटी फंड में है, या दोनों के उचित मिश्रण में है। दीर्घकालिक अंतर, यहां तक ​​कि उचित धारणाओं के साथ, अक्सर इतना बड़ा होता है कि लोगों के “जोखिम” के बारे में सोचने के तरीके को बदल सकता है।असुविधा प्रीमियमयदि इक्विटी फंड इतने शक्तिशाली हैं, तो हर कोई एफडी को छोड़कर उनमें निवेश क्यों नहीं कर लेता? क्योंकि म्यूचुअल फंड असुविधा के साथ आते हैं, और मनुष्य असुविधा से नफरत करते हैं। एफडी के साथ, आपका बैलेंस धीरे-धीरे बढ़ता है, लेकिन बढ़ता है। इक्विटी फंड के साथ, यह ऊपर, नीचे, बग़ल में और फिर अचानक ऊपर जाता है। उच्च दीर्घकालिक रिटर्न की कीमत अल्पकालिक अस्थिरता है।एक से तीन वर्षों में, एक अच्छा इक्विटी फंड आसानी से एफडी से कमजोर प्रदर्शन कर सकता है। बुरे दौर में आप कागज़ पर 10-30 प्रतिशत की गिरावट देख सकते हैं। यदि आपका लक्ष्य बहुत करीब है—अगले साल की स्कूल फीस, दो साल में घर का अग्रिम भुगतान—तो आपके पास वसूली के लिए इंतजार करने का समय नहीं है। ऐसे लक्ष्यों के लिए, एफडी रिटर्न पर नहीं, बल्कि उपयुक्तता पर “जीतता है”।इसीलिए, वीआरएफए के अंदर, हम कभी नहीं कहते कि “इक्विटी म्यूचुअल फंड हमेशा एफडी या इसी तरह के विकल्पों से बेहतर होते हैं”। प्रत्येक लक्ष्य के लिए, हम पूछते हैं: यह कितना दूर है, क्या यह पैसा मूल्य में उछाल का जोखिम उठा सकता है, और आपकी वास्तविक जोखिम सहनशीलता क्या है? इसके बाद ही हम इक्विटी और डेट फंड के बीच परिसंपत्ति आवंटन का फैसला करते हैं। इसका उद्देश्य सुरक्षा को ख़त्म करना नहीं है. यह सुरक्षा को सही जगह पर रखना है, न कि यह उम्मीद करना कि यह दीर्घकालिक धन सृजन का काम करेगा।वास्तविक रिटर्नअधिकांश तुलनाएँ कुछ इस तरह रुक जाती हैं जैसे “एफडी रिटर्न 7 प्रतिशत, इक्विटी फंड रिटर्न 12 प्रतिशत”। यह आधी कहानी है. आपको वास्तव में तीन परतों में सोचने की ज़रूरत है। पहला नाममात्र रिटर्न है – ब्रोशर पर संख्या। दूसरा है कर-पश्चात रिटर्न – सरकार द्वारा अपना हिस्सा लेने के बाद क्या बचता है। तीसरा वास्तविक रिटर्न है – कर और मुद्रास्फीति दोनों के बाद क्या बचता है। वह तीसरा नंबर तय करता है कि आप वास्तव में अपना भविष्य वहन कर सकते हैं या नहीं।उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि अगले 10 वर्षों में मुद्रास्फीति औसतन 6 प्रतिशत रहेगी। आपकी एफडी, टैक्स के बाद प्रभावी रूप से लगभग 4.9 प्रतिशत कमाती है। आपका वास्तविक रिटर्न लगभग शून्य से 1 प्रतिशत कम है। एक अच्छी तरह से चुना गया इक्विटी फंड, जो कर के बाद भी समान अवधि में औसतन 12 प्रतिशत है, आपको लगभग 5 प्रतिशत का वास्तविक रिटर्न दे सकता है। समय के साथ, वह अंतर “मैं ठीक हो जाऊंगा” और “काश मैंने इसे अलग तरीके से किया होता” के बीच का अंतर है।वीआरएफए में, हम मुद्रास्फीति को ध्यान में रखकर पोर्टफोलियो बनाते हैं। धन का कुछ भाग उसे हराना होता है, अन्यथा लक्ष्य दूर होता जाता है। यही कारण है कि यदि आपकी जोखिम उठाने की क्षमता इसका समर्थन करती है तो इक्विटी फंड भी इसमें शामिल हैं। सवाल यह नहीं है कि “यह कितना बढ़ेगा?” यह है “क्या समय आने पर यह पर्याप्त होगा?” उस परीक्षण में, हर तरह से सुरक्षित रहना आम तौर पर दीर्घकालिक लक्ष्यों के लिए काम नहीं करता है।सही मिश्रणतो, क्या म्यूचुअल फंड वास्तव में लंबी अवधि में एफडी को मात देते हैं? यदि आप इक्विटी फंड का उपयोग मुख्य रूप से 10 साल या उससे अधिक के दीर्घकालिक लक्ष्यों के लिए करते हैं, उन्हें स्थिरता के लिए ऋण की सही मात्रा के साथ जोड़ते हैं, और बुरे वर्षों के दौरान समझदारी से व्यवहार करते हैं, तो हां-ऐतिहासिक रूप से उन्होंने अक्सर एफडी को व्यापक अंतर से पीछे छोड़ दिया है।लेकिन अगर आप म्यूचुअल फंड को दो साल के “एफडी अपग्रेड” के रूप में देखते हैं, बाजार के शोर के आधार पर इसमें आते हैं और बाहर निकलते हैं, या दो साल के लक्ष्य के लिए 100 प्रतिशत इक्विटी का उपयोग करते हैं, तो नहीं, वे शायद आपके लिए एफडी को हरा नहीं पाएंगे, और फंड को उस व्यवहार के लिए दोषी ठहराया जाएगा जो उनकी गलती नहीं थी।वीआरएफए के अंदर, हमारा लक्ष्य हर किसी के लिए वीरतापूर्ण ऑल-इक्विटी योजनाएं बनाना और यह कहना नहीं है, “देखो, कितना हाई रिटर्न बन सकता है।” हम ऐसे पोर्टफोलियो बनाते हैं जहां कम अस्थिरता वाले डेट फंड अल्पकालिक या गैर-परक्राम्य धन को संभालते हैं, जबकि इक्विटी और हाइब्रिड म्यूचुअल फंड मध्यम और दीर्घकालिक लक्ष्यों के लिए एक साथ काम करते हैं। अंत में, सही सवाल यह नहीं है कि “क्या म्यूचुअल फंड एफडी से बेहतर हैं?” यह है: इस लक्ष्य के लिए, इस समय, मेरे स्वभाव के साथ, सुरक्षा और विकास विकल्पों का कौन सा मिश्रण मुझे सफलता का सबसे अच्छा मौका देता है? एक बार जब आप यह पूछना शुरू कर देते हैं, तो उत्तर एक नारा बनना बंद हो जाता है और एक उचित योजना बनना शुरू हो जाता है।(स्नेहा सूरी लीड फंड एनालिस्ट हैं – वैल्यू रिसर्च की फंड सलाहकार) (अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)