मध्य पूर्व में चल रही उथल-पुथल ने वैश्विक आर्थिक विकास को लेकर चिंताएँ बढ़ा दी हैं। हालाँकि, भारत के लिए, दृष्टिकोण आशावादी प्रतीत होता है, एसबीआई को कठिन वैश्विक पृष्ठभूमि के बावजूद FY26 और FY27 के माध्यम से स्थिर विकास पथ की उम्मीद है। भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) की शोध रिपोर्ट में वित्त वर्ष 2026 की चौथी तिमाही में वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि लगभग 7.2% रहने का अनुमान लगाया गया है, जबकि पूरे वित्त वर्ष 2026 की वृद्धि दर 7.5% रहने का अनुमान है। FY27 के लिए, विकास दर धीमी होकर 6.6% होने की उम्मीद है, जो क्रमिक सामान्यीकरण को दर्शाता है, तिमाही अनुमान Q1 में 6.8%, Q2 में 6.6% और वर्ष की दूसरी छमाही में 6.5% रखा गया है। एसबीआई रिसर्च ने कहा कि ताजा डेटा प्रवाह और भू-राजनीतिक घटनाक्रम विकसित होने पर इन अनुमानों को संशोधित किया जा सकता है।रिपोर्ट में कहा गया है कि वैश्विक चुनौतियों के बावजूद भारत की आर्थिक गतिविधि लचीली बनी हुई है। ग्रामीण मांग को स्वस्थ कृषि और गैर-कृषि गतिविधि द्वारा समर्थन जारी है, जबकि शहरी खपत में त्योहारी अवधि के बाद से राजकोषीय समर्थन उपायों द्वारा लगातार सुधार देखा गया है।इस बीच वैश्विक स्तर पर, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने मध्य पूर्व संघर्ष से जुड़े आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों का हवाला देते हुए अपने 2026 के विकास पूर्वानुमान को 3.3% से घटाकर 3.1% कर दिया है। फिर भी, मजबूत घरेलू मांग के समर्थन से भारत का विकास परिदृश्य थोड़ा उन्नत होकर 6.5% हो गया है।
यहां जानिए एसबीआई की रिपोर्ट में क्या कहा गया है:
एसबीआई रिसर्च, जो उपभोग, कृषि, उद्योग और सेवाओं सहित प्रमुख क्षेत्रों में 50 उच्च-आवृत्ति संकेतकों की निगरानी करता है, ने बताया कि इनमें से 85% संकेतकों ने Q4FY26 में तेजी दिखाई, जबकि पिछली तिमाही में यह 83% थी। इसमें कहा गया है कि यह राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय के 7.3% के अग्रिम अनुमान के काफी करीब है, जबकि तिमाही के लिए उसका अपना अनुमान 7.2% है।रिपोर्ट में मजबूत ऋण विस्तार की ओर भी इशारा किया गया है। अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों द्वारा ऋण वित्त वर्ष 26 में 16.1% बढ़ गया, जो वित्त वर्ष 2025 में 11% था, 29.5 लाख करोड़ रुपये के वृद्धिशील ऋण के साथ, इसका अधिकांश भाग वर्ष की दूसरी छमाही में केंद्रित था। एसबीआई रिसर्च ने कहा कि इस गति को सरकार द्वारा संचालित खपत और स्वस्थ जीएसटी संग्रह द्वारा समर्थित किया गया है, जबकि वित्त वर्ष 27 में 13-14% की क्रेडिट वृद्धि का अनुमान लगाया गया है।हालाँकि, बाहरी कमजोरियाँ चिंता का विषय बनी हुई हैं। रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है कि कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें व्यापक आर्थिक स्थिरता पर काफी असर डाल सकती हैं। यह अनुमान लगाया गया है कि तेल की कीमतों में प्रत्येक 10 डॉलर प्रति बैरल की वृद्धि से चालू खाता घाटा 30-35 आधार अंकों तक बढ़ सकता है, मुद्रास्फीति 35-40 आधार अंकों तक बढ़ सकती है, और सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 20-25 आधार अंकों तक कम हो सकती है। FY27 में लगभग 100 डॉलर प्रति बैरल के निरंतर स्तर पर, विकास 6.6% के आसपास स्थिर रह सकता है।मुद्रा उतार-चढ़ाव भी एक प्रमुख जोखिम कारक के रूप में कार्य करता है। एसबीआई रिसर्च ने कहा कि रुपये में 1 रुपये की गिरावट से डॉलर के संदर्भ में नॉमिनल जीडीपी 20-25 आधार अंकों तक कम हो सकती है। इसमें कहा गया है कि यदि विनिमय दर 95 रुपये प्रति डॉलर तक पहुंच जाती है, तो भारत की अर्थव्यवस्था 4.04 ट्रिलियन डॉलर तक सिकुड़ सकती है, जिससे संभावित रूप से वित्त वर्ष 2030 तक 5 ट्रिलियन डॉलर के लक्ष्य को प्राप्त करने में देरी हो सकती है।रिपोर्ट में भुगतान संतुलन की स्थिति को मजबूत करने के लिए संरचनात्मक कदमों का आह्वान किया गया है, जिसमें कहा गया है कि कच्चे तेल की ऊंची कीमतें और बढ़ती परिवहन और बीमा लागत बाहरी खातों पर दबाव बढ़ा रही हैं।इसने बाहरी फंडिंग जरूरतों का समर्थन करने के लिए “रिसर्जेंट इंडियन डायस्पोरा बॉन्ड” या समान जमा जुटाने के तंत्र जैसे वित्तपोषण विकल्पों की भी जांच की। हालाँकि, इसने आगाह किया कि वर्तमान वैश्विक उपज स्थितियाँ ऐसे उपकरणों को पहले के वर्षों की तुलना में संरचना में अधिक कठिन बनाती हैं। रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि प्रतिस्पर्धात्मकता सुनिश्चित करने के लिए एक विश्वसनीय वैश्विक संस्थान से समर्थन के साथ-साथ आकार, कार्यकाल, उपज और कर उपचार जैसे डिजाइन तत्वों पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता होगी।प्रौद्योगिकी पर, एसबीआई रिसर्च ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता को एक प्रमुख वैश्विक विकास चालक के रूप में उजागर किया और भारत से एआई के नेतृत्व वाली उत्पादकता और प्रतिस्पर्धात्मकता लाभ पर ध्यान केंद्रित करने का आग्रह किया। यह अनुमान लगाया गया है कि भारत में एआई-लिंक्ड विकास क्षमता 4% से 10% के बीच हो सकती है, जो आईटी सेवाओं, SaaS प्लेटफार्मों में विस्तार और सभी क्षेत्रों में दक्षता में सुधार द्वारा समर्थित है।रिपोर्ट में कहा गया है, “देश के लिए सावधानीपूर्वक तैयार की गई नीतियों के माध्यम से एआई के नेतृत्व वाली उत्पादकता लाभ, प्रतिस्पर्धात्मकता और वैश्विक मूल्य श्रृंखला एकीकरण के प्रति फिर से समर्पित होने का समय आ गया है।” इसमें आगे कहा गया है, “एआई क्रांति सिर्फ एक और बैंडवागन नहीं है.. भारत शायद ही ‘सामने से नेतृत्व’ करने से चूक सकता है।”
