एमके रिसर्च के अनुसार, भारत का सामान्य सरकारी पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) वित्त वर्ष 2026 में सकल घरेलू उत्पाद के 5% के करीब रहने की उम्मीद है, जो वित्त वर्ष 2025 में दर्ज किए गए 5.1% से थोड़ा कम है और वित्त वर्ष 2024 के 5.4% के शिखर से काफी नीचे है।एएनआई द्वारा उद्धृत रिपोर्ट से पता चला है कि इस वित्तीय वर्ष के पहले पांच महीनों के लिए, सार्वजनिक पूंजीगत व्यय मजबूत बना हुआ है। इस अवधि के दौरान, केंद्र ने अपने बजटीय पूंजी परिव्यय का लगभग 39% खर्च किया, जो 43% से अधिक की वृद्धि दर्शाता है।रिपोर्ट में कहा गया है, “अगर रुझान कायम रहता है, तो FY26 में सामान्य सरकारी पूंजीगत व्यय/GDP लगभग 5% तक पहुंचने की संभावना है, हालांकि यह अभी भी FY25P (5.1%) से कम हो सकता है और FY24 के 5.4% के शिखर से काफी कम हो सकता है।”राज्य सरकारों ने भी प्रगति दिखाई है, उनके पूंजीगत व्यय में अब तक 14% की वृद्धि हुई है, हालांकि यह उस वर्ष के लिए निर्धारित 30% की वृद्धि से कम है।रिपोर्ट में कहा गया है कि जहां आधार प्रभाव और सेक्टर-विशिष्ट विसंगतियों जैसे कुछ कारकों ने केंद्र की कुल पूंजीगत व्यय संख्या को बढ़ावा दिया है, वहीं शोर-समायोजित “कोर कैपेक्स” में भी पिछली तीन तिमाहियों में ठोस वृद्धि देखी गई है, जो उत्पादक निवेश में लगातार सुधार का संकेत है।राज्यों ने हाल के वर्षों में अच्छा प्रदर्शन किया है, पिछले दो वित्तीय वर्षों में अपने बजटीय पूंजीगत व्यय का लगभग 89% हासिल किया है, जबकि 10 साल का औसत लगभग 80% है। यह धीमी राजस्व वृद्धि और कल्याणकारी योजनाओं पर चल रहे खर्च के बावजूद आया, जिससे राजस्व व्यय ऊंचा बना रहा।रिपोर्ट में कहा गया है कि केंद्र द्वारा राज्यों को समय पर पूंजीगत व्यय ऋण जारी करने से इस गति को बनाए रखने में मदद मिली है। यदि मौजूदा रुझान जारी रहता है, तो FY26 के लिए समग्र सामान्य सरकारी पूंजीगत व्यय-से-जीडीपी अनुपात लगभग 5% तक पहुंचने की उम्मीद है। राज्यों के लिए, अनुपात थोड़ा बढ़कर 2.4% हो सकता है, जो वित्त वर्ष 2017 के बाद दूसरा सबसे अधिक है, हालांकि अभी भी उनके वित्त वर्ष 26 के बजट में 2.7% लक्ष्य से कम है।एमके रिसर्च ने कहा कि केंद्र और राज्यों दोनों द्वारा पूंजीगत व्यय पर निरंतर ध्यान निवेश और आर्थिक विकास के लिए एक सकारात्मक संकेत है।
