चेन्नई: फिच रेटिंग्स के अनुसार, भारत की सरकारी तेल विपणन कंपनियों को रूसी ऊर्जा दिग्गज रोसनेफ्ट और लुकोइल पर ताजा अमेरिकी प्रतिबंधों के साथ-साथ रूसी कच्चे तेल से प्राप्त परिष्कृत उत्पादों पर यूरोपीय संघ के प्रतिबंध के प्रभाव का सामना करने की उम्मीद है।रेटिंग एजेंसी ने कहा कि इन उपायों से रेटेड भारतीय ओएमसी के रिफाइनिंग मार्जिन या क्रेडिट प्रोफाइल पर वास्तविक प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है, हालांकि अंतिम प्रभाव प्रतिबंध प्रवर्तन की अवधि और सख्ती पर निर्भर करेगा।रूस ने जनवरी और अगस्त 2025 के बीच भारत के कच्चे तेल के आयात का लगभग 33% आपूर्ति की, और इसकी रियायती कीमत ने भारतीय ओएमसी के ईबीआईटीडीए और लाभप्रदता का समर्थन किया है। जबकि ओएमसी से अपेक्षा की जाती है कि वे अपने सार्वजनिक पदों के अनुरूप प्रतिबंधों का पालन करें- फिच ने कहा कि कुछ रिफाइनर अभी भी गैर-स्वीकृत चैनलों के माध्यम से प्राप्त रूसी कच्चे तेल को संसाधित कर सकते हैं।प्रतिबंधों से प्रभावित रूसी कच्चे तेल से जुड़े परिष्कृत उत्पादों की वैश्विक मांग में कमी आने की संभावना है, जिससे उत्पाद का प्रसार बढ़ जाएगा। इससे रिफाइनर्स की लाभप्रदता पर दबाव कम हो सकता है क्योंकि वे महंगे विकल्पों की ओर बढ़ रहे हैं और शिपिंग और बीमा में अस्थिरता का प्रबंधन कर रहे हैं। रूसी कच्चे तेल का उपयोग जारी रखने वाली रिफाइनरियां कुछ मार्जिन सुरक्षा प्रदान करते हुए बड़ी छूट भी हासिल कर सकती हैं।
फिच ने कहा कि पर्याप्त अतिरिक्त वैश्विक कच्चे तेल उत्पादन क्षमता से तेल की कीमतों पर बढ़ते दबाव को नियंत्रित करने में मदद मिलेगी। इसका अनुमान है कि 2026 में ब्रेंट क्रूड 65 डॉलर प्रति बैरल होगा, जबकि 2025 में यह 70 डॉलर होगा।हालाँकि, बड़े पैमाने पर यूरोपीय संघ के निर्यात जोखिम वाले निजी रिफाइनरों को उच्च अनुपालन जोखिमों का सामना करना पड़ सकता है, क्योंकि जब रिफाइनिंग से पहले ग्रेड मिश्रित होते हैं तो कच्चे तेल की उत्पत्ति की पुष्टि करना अधिक जटिल हो जाता है। ऐसे रिफाइनर्स को बाजारों में विविधता लाने, क्रूड सोर्सिंग रणनीतियों को समायोजित करने या ट्रेसबिलिटी सिस्टम को मजबूत करने की आवश्यकता हो सकती है।भारतीय ओएमसी ने कम कच्चे तेल की लागत और मजबूत गैसोइल स्प्रेड द्वारा समर्थित वित्त वर्ष 26 की पहली छमाही में ईबीआईटीडीए को मोटे तौर पर उम्मीदों के अनुरूप या थोड़ा ऊपर पोस्ट किया। सकल रिफाइनिंग मार्जिन औसतन $6-7 प्रति बैरल था, जबकि वित्त वर्ष 2015 में यह $4.5-7 प्रति बैरल था।फिच को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 27 में मध्य-चक्र रिफाइनिंग मार्जिन लगभग 6 डॉलर प्रति बैरल होगा, जो बढ़ती घरेलू मांग, उच्च रिफाइनरी उपयोग और कम कच्चे तेल की कीमतों से मदद करेगा, भले ही वैश्विक विकास धीमा हो। खुदरा कीमतों या उत्पाद शुल्क पर किसी भी सरकारी हस्तक्षेप को छोड़कर विपणन मार्जिन स्थिर रहना चाहिए।ओएमसी को रियायती दरों पर विनियमित एलपीजी बिक्री से राहत देने के लिए, सरकार ने वित्त वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही में इंडियन ऑयल कॉरपोरेशन (आईओसी), हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (एचपीसीएल) और भारत पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (बीपीसीएल) के लिए 300 अरब रुपये के सहायता पैकेज को मंजूरी दी है। इसमें कहा गया है कि इससे अंडर-रिकवरी की भरपाई करने और तरलता को मजबूत करने में मदद मिलेगी।
