वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण केंद्रीय बजट 2026 ऐसे समय में पेश करेंगी जब वैश्विक अर्थव्यवस्था अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा शुरू किए गए व्यापार युद्ध से प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना कर रही है। भारत पर अमेरिका को निर्यात के लिए 50% का सबसे बड़ा टैरिफ लगाया गया है। इस निर्णय के निहितार्थ महत्वपूर्ण हैं क्योंकि अमेरिका भारत का सबसे बड़ा व्यापारिक भागीदार है।भारत-अमेरिका व्यापार समझौता अभी भी बातचीत में फंसा हुआ है – अमेरिका चाहता है कि भारत रूस से कच्चा तेल खरीदना बंद कर दे, और वह चाहता है कि भारत अपने कृषि और डेयरी क्षेत्रों को अमेरिकी उत्पादों के लिए खोल दे। दोनों मांगों पर, भारत ने एक दृढ़ रुख बनाए रखा है – किस देश से कच्चे तेल की खरीद करनी है इसका निर्णय आर्थिक और रणनीतिक स्वायत्तता के बारे में है, और व्यापार सौदों के हिस्से के रूप में कृषि और डेयरी क्षेत्रों को कभी भी पहुंच के लिए नहीं खोला गया है।इस पृष्ठभूमि में, बजट 2026 महत्व रखता है – मोदी सरकार भारतीय अर्थव्यवस्था को ट्रम्प के व्यापार शुल्कों के प्रभाव से कैसे बचाएगी?
भारत की आर्थिक बड़ी तस्वीर और ट्रम्प टैरिफ से क्या खतरा है?
नॉमिनल जीडीपी के मामले में भारत दुनिया की शीर्ष 5 अर्थव्यवस्थाओं में से एक है और आने वाले वर्षों में अमेरिका और चीन के बाद तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बनने की राह पर है। यह दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था भी है। दुनिया की सबसे बड़ी आबादी के साथ, बेचने के लिए एक बाजार के रूप में भारत के महत्व को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है।महत्वपूर्ण बात यह है कि भारत काफी हद तक घरेलू मांग से प्रेरित विकास की कहानी है – एक तथ्य जो इसे कुछ हद तक बाहरी बाधाओं से बचाता है। ईवाई के मुख्य नीति सलाहकार डॉ. डीके श्रीवास्तव कहते हैं, “यह (भारतीय अर्थव्यवस्था) कुछ मायनों में चल रही वैश्विक अनिश्चितताओं से अछूता है। भारत की रणनीति अपने निर्यात स्थलों में विविधता लाने और अधिक प्रतिस्पर्धी बनने की है, ताकि घरेलू उत्पादकों के लिए, घरेलू मांग के माध्यम से लागत प्रतिस्पर्धात्मकता और पैमाने की पेशकश की जा सके जिसके ऊपर वे निर्यात कर सकें,” वह टीओआई को बताते हैं। लेकिन जैसा कि वह अपने निर्यात को बढ़ाना चाहता है, अमेरिका से 50% टैरिफ एक बड़ी बाधा है।दिसंबर 2025 में अमेरिका में भारत का व्यापारिक निर्यात सालाना आधार पर 1.83% गिरकर 6.88 बिलियन डॉलर हो गया, जबकि आयात 7.57% बढ़कर 4.03 बिलियन डॉलर हो गया, जबकि अप्रैल-दिसंबर के दौरान निर्यात 9.75% बढ़ गया। 27 अगस्त से भारतीय वस्तुओं पर 50% अमेरिकी टैरिफ के बावजूद, वाणिज्य सचिव राजेश अग्रवाल ने कहा है कि निर्यात सकारात्मक वृद्धि पथ पर बना हुआ है क्योंकि दोनों पक्ष द्विपक्षीय व्यापार समझौते पर बातचीत कर रहे हैं।जैसा कि ग्रांट थॉर्नटन भारत के पार्टनर और आर्थिक सलाहकार सेवा नेता ऋषि शाह कहते हैं: पिछले कुछ वर्षों में, केंद्रीय बजट ने उत्पादक सार्वजनिक व्यय, बैलेंस-शीट की मरम्मत और मैक्रो स्थिरता की ओर निर्णायक झुकाव के साथ, विकास के लिए एक पारिस्थितिकी तंत्र की इंजीनियरिंग में रचनात्मक भूमिका निभाई है। इसने भारत को अपेक्षाकृत सीमित व्यवधान के साथ बार-बार आने वाले वैश्विक झटकों को झेलने की अनुमति दी है।
बजट 2026 ट्रम्प टैरिफ जोखिमों से निपटने में कैसे मदद कर सकता है?
टाइम्स ऑफ इंडिया ऑनलाइन द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों का मानना है कि भारत की आर्थिक विकास की कहानी काफी हद तक घरेलू संचालित है, जो इसे बाहरी बाधाओं और झटकों से काफी हद तक बचाती है। हालाँकि, निर्यात का सामना करने वाले सेक्टर, जो वैश्विक व्यापार युद्ध का खामियाजा भुगत रहे हैं, को राहत की ज़रूरत है। विशेषज्ञों का मानना है कि निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने और बास्केट के विविधीकरण, सीमा शुल्क को तर्कसंगत बनाने के साथ-साथ एमएसएमई के लिए राहत के कदम उठाने की जरूरत है।अधिकांश अर्थशास्त्री राजकोषीय घाटे को कम करने और रोजगार सृजन पर ध्यान केंद्रित करने के लिए निरंतर पूंजीगत व्यय को आगे बढ़ाने की आवश्यकता पर भी जोर देते हैं।पीडब्ल्यूसी इंडिया में पार्टनर, सरकारी क्षेत्र के नेता रानेन बनर्जी टीओआई को बताते हैं, “ऐसे क्षेत्र हैं जिनका बाहरी प्रभावों पर अधिक प्रभाव पड़ता है और उनमें से कुछ श्रम गहन हैं और कई एमएसएमई खंड में हैं। यह देखते हुए कि उन्हें समर्थन देने के लिए कोई सीधा हस्तक्षेप नहीं हो सकता है, बजट उनके व्यवसाय करने की लागत, कार्यशील पूंजी की लागत को कम करने पर विचार कर सकता है और प्रतिस्पर्धात्मकता की नींव रखने में भी मदद कर सकता है।“यह क्रेडिट गारंटी योजना के लिए उच्च आवंटन, अनुपालन बोझ को कम करने और सामान्य साझा बुनियादी ढांचे/सुविधाओं के निर्माण के माध्यम से हो सकता है जो गुणवत्ता नियंत्रण में सुधार करने, तैयार उत्पादों में निर्यात मानकों को पूरा करने में मदद करते हैं। वैश्विक अनिश्चितताओं से प्रभावित नौकरी गहन क्षेत्रों में रोजगार पर अल्पकालिक दबाव को पूंजीगत व्यय के लिए निरंतर उच्च आवंटन और आवास की मांग को बढ़ाने के लिए आवास और संपत्ति पर रियायतों के माध्यम से निर्माण के लिए श्रम को पुनर्निर्देशित करके समर्थन किया जा सकता है, ”वह कहते हैं।एक उद्योग निकाय के एक अर्थशास्त्री ने टीओआई को बताया, “बजट 2026 का लक्ष्य उन नीतियों का पालन करके खपत को और बढ़ावा देना होना चाहिए जो नौकरियां पैदा करेंगी और जीवनयापन की लागत कम करेंगी।”अर्थशास्त्री सार्वजनिक निवेश को बढ़ावा देने, निवेशक सुविधा के माध्यम से घरेलू और विदेशी निजी पूंजी में वृद्धि, राष्ट्रीय शहरी नियोजन प्राधिकरण के माध्यम से किफायती आवास को प्राथमिकता देने और रोजगार के अवसरों का विस्तार करने के लिए भविष्य के लिए तैयार शिक्षा और कौशल को मजबूत करने की वकालत करते हैं।ग्रांट थॉर्नटन भारत के ऋषि शाह का कहना है कि बजट 2026 को अब पहले सिद्धांतों पर लौटना चाहिए और अर्थव्यवस्था की आंतरिक लचीलापन को मजबूत करना चाहिए।सबसे पहले, नीति को व्यवसाय करने की लागत को स्थायी रूप से कम करके व्यवसायों को मजबूत करने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए – सुरक्षा के माध्यम से नहीं, बल्कि नियामक निश्चितता, सरल अनुपालन, तेजी से विवाद समाधान और निरंतर रसद दक्षता लाभ के माध्यम से। खंडित वैश्विक व्यापार माहौल में, प्रतिस्पर्धात्मकता तरजीही बाजार पहुंच से अधिक मायने रखेगी, और ये उपाय सीधे घरेलू गतिविधि और निर्यात व्यवहार्यता दोनों का समर्थन करते हैं।दूसरा, सार्वजनिक क्षेत्र का पूंजीगत व्यय ऊंचा और सु-लक्षित रहना चाहिए। इसके निकट अवधि के मांग प्रभाव से परे, सार्वजनिक पूंजीगत व्यय उत्पादक क्षमता का विस्तार करता है, बुनियादी ढांचे की बाधाओं को कम करता है और निजी निवेश व्यवहार्यता में सुधार करता है – खासकर जब वैश्विक वित्तीय स्थितियां असमान रहती हैं।तीसरा, बजट में विशेष रूप से विनिर्माण और एमएसएमई के भीतर नवाचार, गुणवत्ता मानकों और घरेलू मूल्य संवर्धन पर जोर देना चाहिए। सतत विकास केवल बड़े पैमाने पर वॉल्यूम के बजाय मूल्य श्रृंखला को आगे बढ़ाने की भारत की क्षमता पर निर्भर करेगा।अंततः, राजकोषीय विश्वसनीयता एक वृहत आधार बनी हुई है। निवेशकों के विश्वास और मौद्रिक-राजकोषीय समन्वय को बनाए रखने के लिए पारदर्शी और विश्वसनीय घाटे का रास्ता बनाए रखते हुए व्यय दक्षता में सुधार करना आवश्यक है। संयोजन में, ये प्राथमिकताएं टिकाऊ आर्थिक परिवर्तन के लिए आधार तैयार करते हुए भारत को बाहरी अस्थिरता से विकास के जोखिम को कम करने में मदद कर सकती हैं।उपरोक्त चार विषय उन अधिकांश अर्थशास्त्रियों की व्यापक सिफारिशें भी हैं जिनसे टीओआई ऑनलाइन ने बात की।बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस का कहना है कि व्यापार समझौते पर हस्ताक्षर होने और सामग्री की जांच होने तक व्यापार युद्धों से संबंधित अनिश्चितता बनी रहने की संभावना है।“बजट एमएसएमई खंड को समर्थन देने के उपायों के माध्यम से कुछ कमजोर क्षेत्रों को बफर कर सकता है। इस समूह में बड़े पैमाने पर परिधान, चमड़े के उत्पाद, आभूषण, हस्तशिल्प, ऑटो पार्ट्स इत्यादि जैसे उद्योग हैं, जो संयुक्त राज्य अमेरिका में चल रहे टैरिफ शासन के कारण प्रभाव के प्रति संवेदनशील हैं,” वह सलाह देते हैं।डीबीएस बैंक की कार्यकारी निदेशक और वरिष्ठ अर्थशास्त्री राधिका राव का मानना है कि केंद्र रणनीतिक क्षेत्रों को प्राथमिकता दे सकता है, जिसमें रक्षा, अर्धचालक, इलेक्ट्रॉनिक्स, नवीकरणीय ऊर्जा, कृत्रिम बुद्धिमत्ता/रोबोटिक्स आदि शामिल हैं।“रक्षा क्षेत्र के लिए बजट आवंटन में स्वदेशी विनिर्माण क्षमता के आधुनिकीकरण और विस्तार को लक्षित किया गया है, जिसमें FY27 के बजट में दोहरे अंकों में वृद्धि के संकेत हैं। अनिश्चित भू-राजनीतिक माहौल घरेलू खरीद को बढ़ावा देने और सुरक्षा तंत्र को मजबूत करने की तात्कालिकता को भी बढ़ाता है। नई मुख्य प्रौद्योगिकियों के विकास के लिए कुशल कार्यबल की भी आवश्यकता होगी, जो उद्योग और क्रॉस-कंट्री सहयोग से लाभान्वित हो सकता है, ”वह टीओआई को बताती हैं।क्वांटईको की अर्थशास्त्री युविका सिंघल का कहना है कि उत्पादों और भौगोलिक दृष्टि से विविधीकरण सबसे बड़ा इन्सुलेशन है। “पारस्परिक रूप से लाभकारी व्यापार सौदों को तैयार करने के लिए फ्रेंड शोरिंग एक प्रासंगिक अंतर्निहित मार्गदर्शक सिद्धांत के रूप में उभरा है। पिछले एक साल में भारत ने यूके, ईएफटीए, ओमान और न्यूजीलैंड के साथ सफलतापूर्वक व्यापार सौदे संपन्न किए हैं। सोने पर सुहागा बहुप्रतीक्षित यूएस-भारत व्यापार समझौते पर हस्ताक्षर होगा। इसके निष्कर्ष में तेजी लाने के लिए, शायद भारत के लिए गैर-व्यापार बाधाओं सहित अपने सीमा शुल्क ढांचे में सुधार करना अनिवार्य हो जाएगा, ”वह टीओआई को बताती हैं। “इस संदर्भ में, हमें उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2027 का केंद्रीय बजट मौजूदा सीमा शुल्क दर ढांचे में महत्वपूर्ण बदलावों को अधिसूचित करेगा। यह कई विनिर्माण क्षेत्रों में उल्टे शुल्क ढांचे को सही करने और व्यापार करने में आसानी को बढ़ावा देने की लंबे समय से चली आ रही मांग के अनुरूप होगा।”डेलॉइट इंडिया की अर्थशास्त्री रुमकी मजूमदार का सुझाव है कि नीतियों को आपूर्ति पक्ष के लचीलेपन की ओर फिर से उन्मुख करने की आवश्यकता है। अनुपालन को आसान बनाकर और क्षमता का विस्तार करके ऐसा किया जा सकता है। वह टीओआई को बताती हैं कि प्रभावी एफटीए कार्यान्वयन के माध्यम से भारत के लिए निर्यात बाजार को व्यापक और गहरा किया जाना चाहिए। वह कहती हैं कि प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ाने और घरेलू मांग को बनाए रखने के लिए ऋण-से-जीडीपी अनुशासन पर ध्यान देने के साथ सार्वजनिक पूंजीगत व्यय को बरकरार रखा जाना चाहिए।लार्सन एंड टुब्रो के समूह मुख्य अर्थशास्त्री सच्चिदानंद शुक्ला ने टीओआई को बताया, “बजट व्यय की बेहतर गुणवत्ता (बुनियादी ढांचे पर ध्यान केंद्रित करना, टैरिफ से प्रभावित जरूरतमंद क्षेत्रों को पर्याप्त समर्थन), पारदर्शिता (बजट से बाहर उधार लेना) और ऋण/जीडीपी में बदलाव को अधिक स्पष्टता और बेहतर संचार के साथ संचारित करके विकास को बढ़ावा देने के लिए भारत के जोर को दोहराने में अच्छा काम करेगा क्योंकि ऋण होगा। राजकोषीय घाटे के मुकाबले राजकोषीय एंकर, जिसे वार्षिक परिचालन लक्ष्य के रूप में अपेक्षाकृत बेहतर समझा गया था।”उन्होंने आगे कहा, “कर्ज को गिरावट के रास्ते पर रखने का विचार समझना या संवाद करना उतना आसान नहीं हो सकता है और इसका ब्याज दरों और सरकारी प्रतिभूतियों के मूल्य निर्धारण पर प्रभाव पड़ सकता है।”पूंजीगत व्यय पर जोर देने के साथ राजकोषीय अनुशासन अर्थशास्त्रियों द्वारा एक आम प्रश्न है। आनंद राठी समूह के मुख्य अर्थशास्त्री और कार्यकारी निदेशक सुजान हाजरा ने कहा कि बजट 2026 को बुनियादी ढांचे की बाधाओं को कम करने के लिए उच्च सरकारी पूंजीगत व्यय को बनाए रखना चाहिए। व्यापार तनाव के बीच वैश्विक मांग में नरमी के कारण आर्थिक विकास को समर्थन देने की जरूरत है।वह कहते हैं कि निवेशकों का विश्वास कायम करने के लिए एक विश्वसनीय राजकोषीय समेकन पथ बनाए रखना आवश्यक है।ईवाई इंडिया के डीके श्रीवास्तव भी राजकोषीय फोकस की बात करते हैं. “सीमा शुल्क पर कुछ और युक्तिकरण होगा और सरकार द्वारा कमोडिटी निर्णय द्वारा कुछ पारस्परिक वस्तु हो सकती है, लेकिन बजट वास्तव में यह सुनिश्चित करेगा कि ये विकास चालक जिन्होंने वित्त वर्ष 26 में भारतीय अर्थव्यवस्था की मदद की है, काम करना जारी रखेंगे। बजट निरंतर राजकोषीय समेकन और सरकारी पूंजीगत व्यय की मांग को स्थिर और सहायक बनाए रखने पर जोर देगा ताकि समग्र राजकोषीय नीति विकास का समर्थन करे, “वह कहते हैं।
