सर्वेक्षण में कहा गया है कि सरकार पीएसयू में अपनी हिस्सेदारी को वर्तमान में अनिवार्य 51% से घटाकर 26% करने पर विचार कर सकती है और फिर भी कंपनी के प्रबंधन पर प्रभावी नियंत्रण बनाए रख सकती है। यह कंपनी अधिनियम में संशोधन के माध्यम से किया जा सकता है, जिसमें कहा गया है कि किसी कंपनी को ‘सरकारी कंपनी’ के रूप में चिह्नित करने के लिए सरकार की 51% हिस्सेदारी होनी चाहिए। यह सुझाव हाल के वर्षों में धीमे विनिवेश की पृष्ठभूमि में आया है।सर्वेक्षण में कहा गया है कि 26% हिस्सेदारी के साथ, सरकार अपने विशेष समाधान अधिकारों को बरकरार रख सकती है और साथ ही वह अपनी हिस्सेदारी का मुद्रीकरण भी कर सकती है। “वैकल्पिक रूप से, यदि उद्देश्य अंततः निजीकरण है, तो सरकार ‘सरकारी कंपनी’ की कानूनी परिभाषा को बदले बिना, 51% से नीचे और पूर्ण निकास की ओर भी चरणबद्ध बिक्री की पेशकश (ओएफएस) जारी रख सकती है। यह (पीएसयू) को विनिवेश के बाद व्यावसायिक रूप से प्रबंधित संस्थाओं के रूप में कार्य करने में सक्षम बनाएगी, बिखरे हुए स्वामित्व, स्पष्ट शासन मानकों और पारदर्शी उत्तराधिकार ढांचे के साथ।“
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विनिवेश प्राप्तियों को उभरती प्रौद्योगिकी और नवाचार-संचालित कंपनियों में रणनीतिक निवेश के लिए निर्धारित किया जा सकता है। “यह भविष्य में विनिवेश प्राप्तियों का एक स्थिर प्रवाह भी सुनिश्चित करेगा।” उद्योग के खिलाड़ियों का मानना है कि यह भारत के पूंजी बाजारों के लिए एक ‘संरचनात्मक रूप से परिवर्तनकारी विचार’ है। “आधुनिक कॉर्पोरेट प्रशासन में नियंत्रण केवल बहुसंख्यक स्वामित्व के बारे में नहीं है, बल्कि वीटो अधिकारों और विशेष प्रस्तावों पर प्रभाव के बारे में है, जो 26% हिस्सेदारी प्रभावी रूप से प्रदान करती है,” घरेलू वित्तीय सेवा घराने पैंटोमैथ ग्रुप के संस्थापक महावीर लुनावत कहते हैं।लूनावत कहते हैं, “यदि लागू किया जाता है, तो यह रणनीतिक नियंत्रण से समझौता किए बिना एक महत्वपूर्ण पीएसयू मुद्रीकरण अवसर को अनलॉक कर सकता है। यह नीतिगत निगरानी बनाए रखते हुए इक्विटी बाजारों से दीर्घकालिक पूंजी जुटाने की सरकार की क्षमता का विस्तार करता है।” निवेशकों के लिए, “यह विनिवेश के लिए अधिक व्यावहारिक और बाजार-संरेखित दृष्टिकोण का संकेत देता है, जिससे कई पीएसयू शेयरों में फ्लोट, तरलता और मूल्यांकन खोज में सुधार होने की संभावना है। यह एक गहरे, व्यापक और अधिक कुशल पीएसयू इक्विटी बाजार की शुरुआत का प्रतीक हो सकता है।”
