मूडीज एनालिटिक्स ने अपनी नवीनतम रिपोर्ट में कहा है कि एशिया-प्रशांत अर्थव्यवस्थाएं 2026 में नाजुक स्थिति में प्रवेश कर चुकी हैं और अमेरिका-इजरायल-ईरान युद्ध ने चीन, भारत और क्षेत्र के अन्य प्रमुख देशों जैसी अर्थव्यवस्थाओं के लिए जीडीपी वृद्धि के जोखिम को बढ़ा दिया है।वैश्विक अर्थव्यवस्था इस दशक की शुरुआत से ही उथल-पुथल के दौर से गुजर रही है – पहले यह कोविड महामारी थी, फिर रूस-यूक्रेन युद्ध, फिर डोनाल्ड ट्रम्प प्रशासन की टैरिफ नीतियां, और अंततः 2026 ने मध्य पूर्व संघर्ष को बढ़ती सूची में जोड़ दिया है।एशियाई अर्थव्यवस्थाओं की विकास संभावनाओं के लिए इस नवीनतम व्यवधान का क्या मतलब है जो बड़े पैमाने पर तेल और ऊर्जा आयात पर निर्भर हैं। मध्य पूर्व संघर्ष की शुरुआत के बाद से, होर्मुज जलडमरूमध्य से जहाजों का मार्ग बंद कर दिया गया है, खाड़ी भर में प्रमुख ऊर्जा बुनियादी ढांचे को नुकसान हुआ है, और तेल की कीमतें 100 डॉलर प्रति बैरल से अधिक हो गई हैं, जिससे मुद्रास्फीति की आशंका बढ़ गई है।
नाजुक आर्थिक परिदृश्य
मूडीज़ एनालिटिक्स के अनुसार, 2026 एशिया-प्रशांत देशों के लिए हमेशा एक कठिन वर्ष होने वाला था। अब मध्य पूर्व संघर्ष की अनिश्चितता ने चीन, भारत, जापान और दक्षिण कोरिया जैसी प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के विकास के पहिये में एक और बाधा जोड़ दी है।
2026 में एशिया-प्रशांत क्षेत्र में विकास धीमा हो जाएगा
जैसा कि मूडीज़ का कहना है: एशिया-प्रशांत अर्थव्यवस्थाओं ने 2026 में नाजुक स्थिति में प्रवेश किया। घरेलू मांग कमज़ोर थी और निर्यात वृद्धि धीमी होती दिख रही थी।“अमेरिकी टैरिफ बढ़ोतरी से पहले निर्यात फ्रंट-लोडिंग के बाद पिछले साल संख्या कम होने के बाद विकास धीमा हो गया था। और कृत्रिम बुद्धिमत्ता बूम एक ठहराव के लिए उपयुक्त लग रहा था। फिर भी, ठंडी मुद्रास्फीति ने कुछ केंद्रीय बैंकों को नीति में ढील देने की अनुमति दी, जिससे सतर्क आशावाद का कारण मिला। मूडीज एनालिटिक्स ने ‘एशिया-पैसिफ़िक आउटलुक: बकलिंग अप’ शीर्षक वाली अपनी नवीनतम रिपोर्ट में कहा है, इसके अलावा, फरवरी में देश-विशिष्ट टैरिफ को कम करने के अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट के फैसले से क्षेत्र के कुछ निर्यातकों को कुछ राहत मिली। लेकिन अब, हालिया घटनाओं ने विकास के दृष्टिकोण को काफी जटिल बना दिया है।रिपोर्ट प्रमुख एशियाई अर्थव्यवस्थाओं के लिए निम्नलिखित नोट करती है:
- पिछले 18 महीनों में बाहरी और घरेलू झटकों ने पूरे क्षेत्र में आर्थिक स्थिति को अस्त-व्यस्त कर दिया है। निर्यात को देखते हुए, अर्थव्यवस्थाएं आश्चर्यजनक रूप से मजबूत लगती हैं, यह कहता है, अमेरिकी टैरिफ संबंधी अनिश्चितताओं के कारण पिछले साल शिपमेंट की फ्रंट लोडिंग हुई थी।
- विश्व स्तर पर कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) के नेतृत्व वाले उछाल के कारण अर्धचालक, भंडारण और मेमोरी से संबंधित उत्पादों के शिपमेंट में बड़े पैमाने पर वृद्धि हुई है। इससे सबसे बड़ा लाभार्थी ताइवान रहा है, जिसने 2025 में 8.7% की बड़ी जीडीपी वृद्धि देखी है।
- हालांकि, मूडीज के मुताबिक प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में घरेलू मांग कमजोर रही है। इसमें कहा गया है, “निर्यात ने अच्छा प्रदर्शन किया है, लेकिन घरेलू मांग ने अच्छा प्रदर्शन नहीं किया है। अधिकांश क्षेत्र में, घरेलू मांग महामारी-पूर्व रुझानों और वैश्विक औसत से नीचे है, जिससे कीमतों पर असर पड़ रहा है।”
- उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति भी केंद्रीय बैंकों के लक्ष्य स्तर से औसतन नीचे है। चीन वास्तव में अपस्फीति से लड़ने के लिए काम कर रहा है। भारत में भी सीपीआई औसतन 3% के आसपास है, जो आरबीआई के 4% लक्ष्य स्तर से नीचे है।
- हालाँकि, मध्य पूर्व में संघर्ष शुरू होने के बाद कमोडिटी की कीमतें तेजी से बढ़ने से मुद्रास्फीति का जोखिम बढ़ रहा है। मूडीज़ का कहना है, “मध्य पूर्व संघर्ष कमोडिटी की कीमतों को बढ़ा रहा है, जिससे मुद्रास्फीति फिर से बढ़ने की संभावना बढ़ रही है। इससे रसायनों और उर्वरकों की कमी भी हो रही है।”
यह चेतावनी देता है, “यह सब मुद्रास्फीति और आपूर्ति के झटकों की एक असहज प्रतिध्वनि पैदा करता है जो COVID-19 महामारी और रूस के यूक्रेन पर आक्रमण के बाद हुई।”
एशिया-प्रशांत अर्थव्यवस्थाओं के लिए तीन जोखिम – भारत कहां फिट बैठता है?
एशिया-प्रशांत अर्थव्यवस्थाओं के लिए मूडीज की बड़ी चेतावनी: उन्हें ‘बाहरी खतरों के परेशानी भरे मिश्रण’ का सामना करना पड़ रहा है!ख़तरा 1: मध्य पूर्व संघर्षरिपोर्ट में कहा गया है कि मध्य पूर्व संघर्ष सूची में सबसे ऊपर है। इसका कारण इस क्षेत्र की आयातित वस्तुओं पर भारी निर्भरता है। यह विशेष रूप से सच है क्योंकि ऊर्जा जरूरतों का स्रोत वही देश हैं जो वर्तमान में संघर्ष में शामिल हैं।
जबकि भारत अपनी कच्चे तेल की जरूरतों का एक बड़ा हिस्सा आयात करता है, मूडीज एनालिटिक्स का मानना है कि क्षेत्र के अन्य देशों की तुलना में इसकी निर्भरता कुछ कम है।पूर्वोत्तर एशिया की जापान, दक्षिण कोरिया और ताइवान जैसी उच्च आय वाली अर्थव्यवस्थाएँ विशेष रूप से आयातित जीवाश्म ईंधन पर निर्भर हैं। हालाँकि यह नोट करता है कि ये देश बड़े पैमाने पर रणनीतिक तेल भंडार रखते हैं। इसमें कहा गया है कि आम तौर पर अल्पकालिक मूल्य वृद्धि से लेकर घरेलू उपभोक्ता कीमतों तक सीमित मार्ग एक सार्थक बफर प्रदान करता है। चीन, जो ईरानी रियायती कच्चे तेल के सबसे बड़े खरीदारों में से एक है, इसी तरह विशाल भंडार रखता है।
मूडीज एनालिटिक्स की रिपोर्ट में कहा गया है, “भारत और दक्षिण पूर्व एशियाई अर्थव्यवस्थाएं कुछ हद तक कम आयात पर निर्भर हैं, लेकिन उनके पास बहुत कम भंडार हैं; उनकी सरकारें उपभोक्ताओं को अस्थिरता से बचाने के लिए प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष मूल्य सीमा और ईंधन सब्सिडी योजनाओं पर निर्भर हैं।”ऐसे परिदृश्य में जहां अमेरिका-ईरान युद्ध लंबे समय तक जारी नहीं रहता है, दक्षिण एशियाई अर्थव्यवस्थाओं को मुद्रास्फीति का झटका नियंत्रित किया जाएगा, लेकिन संघर्ष के लंबे समय तक जारी रहने के सार्थक निहितार्थ हैं जिन्हें नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है।रिपोर्ट में कहा गया है, “लंबे समय तक संघर्ष या ऊर्जा की कीमतों में निरंतर वृद्धि से सीमित प्रभाव के आकलन में वास्तविक बदलाव आएगा। ऊर्जा की कीमतों के अलावा, क्षेत्रीय उपभोग बास्केट में इसके बड़े वजन को देखते हुए खाद्य मुद्रास्फीति एक और चिंता का विषय है।”
खतरा 2: ट्रम्प टैरिफ जोखिममध्य पूर्व संघर्ष एकमात्र जोखिम नहीं है जो इस वर्ष एशियाई अर्थव्यवस्थाओं की विकास कहानी को खतरे में डाल रहा है। टैरिफ से जुड़ी अनिश्चितता एक बड़ी चिंता है.मूडीज की रिपोर्ट में कहा गया है, “एशिया-प्रशांत क्षेत्र हमेशा निर्यात के माध्यम से विकसित हुआ है, और महामारी के बाद से यह निर्भरता और भी गहरी हो गई है। अमेरिकी बाजार तक पहुंच अधिक कठिन होने के साथ, असंतुलन क्षेत्र को उजागर करता है।”रिपोर्ट स्वीकार करती है कि अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट ने डोनाल्ड ट्रम्प प्रशासन के पारस्परिक टैरिफ को रद्द कर दिया है, लेकिन तुरंत घोषित किए गए 10% वैश्विक टैरिफ की ओर इशारा करता है, जिसे 15% तक बढ़ाए जाने की संभावना है।
इसमें कहा गया है, “ट्रम्प की बाद में फ्लैट वैश्विक 15% टैरिफ दर की घोषणा का मतलब है कि औसत प्रभावी अमेरिकी आयात टैरिफ मोटे तौर पर अपरिवर्तित रहेगा – और पिछले साल की तुलना में काफी अधिक होगा।”मूडीज की रिपोर्ट यह भी चेतावनी देती है कि व्यापार अधिनियम की धारा 301 के तहत नई जांच से संकेत मिलता है कि ट्रम्प प्रशासन शीर्ष अदालत के फैसले से पहले मौजूद टैरिफ शासन का पुनर्निर्माण करना चाहता है। मूडीज की आधारभूत धारणा यह है कि अमेरिकी आयात शुल्क 2028 तक मौजूदा स्तर पर रहेगा।खतरा 2: एआई बूम का अंत?एआई कई महीनों से खबरें चला रहा है – विघटनकारी मॉडल दुनिया में तूफान ला रहे हैं, लेकिन क्या यह रैली रुकने वाली है मूडीज की रिपोर्ट के अनुसार, इसके पूर्वानुमान के आसपास अनिश्चितता का एक प्रमुख स्रोत एआई बूम है।“एशिया दुनिया के अधिकांश इलेक्ट्रॉनिक्स का उत्पादन करता है, इसलिए एआई से संबंधित मांग में वृद्धि एक शक्तिशाली टेलविंड रही है – सबसे पहले ताइवान में, जो दुनिया के अधिकांश ब्लीडिंग-एज सेमीकंडक्टर्स का उत्पादन करता है, और 2025 के अंत से मेमोरी चिप्स, स्टोरेज और संबंधित उत्पादों में,” रिपोर्ट में कहा गया है।
इसका मतलब पूरे क्षेत्र में इलेक्ट्रॉनिक्स निर्यात में वृद्धि, कीमतों में वृद्धि और कुछ अलग-अलग कमी भी है। मूडीज का कहना है, “डेटा सेंटर निवेश एक अतिरिक्त लाभ रहा है, जो निर्यात-आधारित विकास को बढ़ावा देता है। लेकिन इसका मतलब यह भी है कि एआई की गति धीमी होने पर क्षेत्र भारी जोखिम में है।” यदि एआई के नेतृत्व वाली तेजी या तो समाप्त हो जाती है या फिर बड़ी गिरावट आती है तो निर्यात और निवेश प्रभावित होने का खतरा है।मूडीज बताते हैं, “वित्तीय बाजार तेजी से प्रतिक्रिया देंगे। दक्षिण कोरिया की तुलना में यह गतिशीलता कहीं और अधिक दिखाई नहीं देती है, जिसका इक्विटी बाजार 18 महीने में लगभग तीन गुना बढ़ गया था, जब मध्य पूर्व संघर्ष ने वृहद कमजोरियों को उजागर किया था, जिससे जोखिम उठाने की चाल खराब हो गई थी।”
चीन का नया आर्थिक सामान्य
चीन बाज़ारों को निर्यात से भर रहा है, यह नीति उसकी अपनी कमज़ोर घरेलू मांग से प्रेरित है। इस महीने की शुरुआत में, चीन ने 2026 के लिए 4.5% से 5% की जीडीपी वृद्धि दर का अनुमान लगाया था – जो तीन दशकों में पहली बार है कि बीजिंग में अधिकारियों ने 5% से कम वृद्धि दर का अनुमान लगाया है।मूडीज़ का कहना है कि घरेलू कमज़ोरी और औद्योगिक अतिक्षमता को अलंकारिक स्वीकृति मिली, लेकिन नीति का ध्यान दृढ़ता से औद्योगिक उन्नयन और तकनीकी आत्मनिर्भरता पर बना हुआ है।
घरेलू स्तर पर, भागीदारी को संबोधित करने के लिए नीतिगत प्रयास, अतिरिक्त प्रतिस्पर्धा जो रिटर्न को कम करती है और कीमतों को कभी भी कम कर देती है, कुछ फल दे सकती है। रिपोर्ट में कहा गया है, लेकिन हमें आश्चर्य नहीं होगा अगर रणनीतिक क्षेत्रों में नए निवेश में तेजी आएगी और जल्द ही अपस्फीति वापस आ जाएगी।
2026 के लिए दक्षिण एशिया विकास अनुमान
इस स्थिति को ध्यान में रखते हुए, मूडीज एनालिटिक्स का अनुमान है कि एशिया-प्रशांत क्षेत्र में विकास दर 2025 में 4.3% से घटकर 2026 में केवल 4$ रह जाएगी। उसका अनुमान है कि 2027 में यह संख्या और कम होकर 3.6% हो जाएगी।व्यक्तिगत अर्थव्यवस्था के अनुसार अनुमान इस प्रकार हैं:
- भारत: 2025 में 7.8%, 2026 में 7.5%, 2027 में 6.2% और 2028 में 6%
- चीन: 2025 में 5%, 2026 में 4.4%, 2027 में 4.3% और 2028 में 4%
- जापान: 2025 में 1.1%, 2026 में 0.5%, 2027 में 0.7% और 2028 में 0.9%
- सिंगापुर: 2025 में 5%, 2026 में 3.8%
- दक्षिण कोरिया: 2025 में 0.9%, 2026 में 1.9%
- ताइवान: 2025 में 8.7%, 2026 में 6.6%
अपनी रिपोर्ट में मूडीज़ एनालिटिक्स ने अधिक ‘गंभीर और लंबे’ संघर्ष का अनुकरण किया है जिससे ब्रेंट क्रूड में काफी वृद्धि देखी जा रही है।इसमें कहा गया है, “नतीजों से पता चलता है कि एपीएसी क्षेत्र में सकल घरेलू उत्पाद का घाटा 3% तक पहुंच गया है, जो यूरोप या अमेरिका द्वारा झेले जाने वाले नुकसान से भी बड़ा झटका है, जो मध्य पूर्वी वस्तुओं पर क्षेत्र की भारी निर्भरता को दर्शाता है।”
“विकसित एशिया को विशेष रूप से बड़ा झटका लगा है; कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी के स्पष्ट प्रभाव से व्यापार संतुलन और मुद्राएं कमजोर हो जाती हैं, जिससे मुद्रास्फीति बढ़ जाती है। भारत और चीन को संघर्ष में फंसी खाड़ी अर्थव्यवस्थाओं से तेल और गैस आयात पर उनकी निर्भरता को देखते हुए काफी नुकसान का सामना करना पड़ता है।”जैसा कि मूडीज़ एनालिटिक्स ने निष्कर्ष निकाला है: यह वर्ष एशिया प्रशांत क्षेत्र के लिए मूल रूप से कल्पना से भी अधिक कठिन वर्ष बनता जा रहा है।“मध्य पूर्व में अधिक गंभीर और लंबे समय तक संघर्ष मौजूदा टैरिफ दर्द को बढ़ा देगा। और जबकि एआई बूम आगे बढ़ रहा है, कीमतों में बढ़ोतरी और अलग-अलग हार्डवेयर की कमी के साथ विस्तारित इक्विटी वैल्यूएशन, सुझाव देता है कि यह तेजी से रुकने के लिए तैयार है। राजकोषीय और मौद्रिक नीति निर्माताओं के सीमित समर्थन के साथ, विकास धीमा हो जाएगा,” यह कहता है।
