2026 की शुरुआत में सोने और चांदी में रिकॉर्ड ऊंचाई पर उछाल देखा गया – केवल शुक्रवार को गिरावट के लिए। सोने की कीमतें गुरुवार को पहली बार 5,500 अमेरिकी डॉलर (7,900 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर) प्रति औंस से ऊपर पहुंच गईं, जो पिछली ऊंचाई से काफी ऊपर है। लेकिन शुक्रवार के अंत तक यह घटकर USD 5068 (AUD 7,282) के आसपास आ गया।
चांदी सोने से भी ज्यादा तेजी से बढ़त बना रही थी। पिछले सप्ताह इसकी कीमत 120 अमेरिकी डॉलर (एयूडी 172) प्रति औंस से अधिक हो गई, जो दशकों में इसकी सबसे मजबूत कीमतों में से एक है, जो शुक्रवार को गिरकर 98.50 अमेरिकी डॉलर (एयूडी 141.50) पर पहुंच गई।
तो उन उछालों और गिरावटों के पीछे क्या है? और रोजमर्रा के निवेशकों को अभी कीमती धातुओं में निवेश के जोखिमों के बारे में क्या पता होना चाहिए?
क्यों सोना नई ऊंचाईयों पर पहुंच रहा है?
सोना क्लासिक सुरक्षित आश्रय है: एक ऐसी संपत्ति जिसे लोग वित्तीय जोखिमों के बारे में चिंतित होने पर अपनी बचत की रक्षा के लिए खरीदते हैं।
अंतर्राष्ट्रीय राजनीतिक तनाव बढ़ने, व्यापार युद्ध के खतरों, ब्याज दरें किस दिशा में जा रही हैं और विश्व व्यवस्था में संभावित बदलाव के संकेतों में बदलाव के साथ, निवेशक ऐसी परिसंपत्तियों की तलाश कर रहे हैं जो तब स्थिर महसूस होती हैं जब बाकी सब कुछ अस्थिर दिखता है।
सोने और चांदी में शुक्रवार की गिरावट वित्तीय बाजारों द्वारा अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष के रूप में केविन वार्श को डोनाल्ड ट्रम्प के नामांकन की शुरुआती खबर पर प्रतिक्रिया देने के कारण हुई। अमेरिकी केंद्रीय बैंक वैश्विक वित्तीय स्थिरता में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।
दुनिया भर के केंद्रीय बैंक तेजी से सोना खरीद रहे हैं, जिससे अनिश्चितता की अवधि के दौरान मूल्य जमा करने की जगह के रूप में इसकी प्रतिष्ठा मजबूत हुई है।
लेकिन यह सिर्फ बड़े संस्थान ही नहीं हैं जो बाजार को आगे बढ़ा रहे हैं। ऑस्ट्रेलिया और विदेशों में, खुदरा निवेशकों – अपने लिए छोटी मात्रा में खरीदारी और बिक्री करने वाले व्यक्तियों – ने भी एक भूमिका निभाई है।
वे व्यक्ति तेजी से सोने, चांदी और अन्य कीमती धातुओं को इतनी अनिश्चितता के खिलाफ बचाव के साथ-साथ गति के खेल के रूप में मान रहे हैं – दूसरों के साथ बने रहने के लिए खरीदने की कोशिश कर रहे हैं।
जैसे-जैसे कीमतें ऊपर की ओर बढ़ी हैं, रोज़मर्रा के निवेशकों ने अधिक खरीदारी की है, विशेष रूप से गोल्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के माध्यम से, जो भौतिक सोने की बुलियन को संग्रहीत किए बिना एक्सपोज़र हासिल करना आसान बनाता है।
चांदी में उछाल का कारण क्या है?
जबकि सोना 2025 के अधिकांश समय में सुर्खियां बटोर रहा था, चांदी असली शोस्टॉपर रही है। शुक्रवार की गिरावट से पहले, पिछले महीने में धातु में 60 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हुई थी, जो सोने की अभी भी लगभग 30 प्रतिशत की प्रभावशाली बढ़त से कहीं अधिक थी।
सोने के विपरीत, चांदी का व्यक्तित्व विभाजित होता है। औद्योगिक उपयोग से चांदी की मांग बढ़ रही है। यह सौर पैनलों, इलेक्ट्रिक वाहनों (ईवी) और अर्धचालकों सहित स्वच्छ ऊर्जा प्रौद्योगिकियों के लिए महत्वपूर्ण है।
यह दोहरी अपील – एक सुरक्षित आश्रय के रूप में, लेकिन एक मांग वाली औद्योगिक वस्तु के रूप में भी – उन निवेशकों को आकर्षित कर रही है जो कीमतों में बढ़ोतरी के कई कारण देखते हैं।
प्रत्येक सोलर पैनल में लगभग 20 ग्राम चांदी होती है। सौर उद्योग चांदी की कुल वैश्विक मांग का लगभग 30 प्रतिशत उपभोग करता है।
ईवी भी 25-50 ग्राम का उपयोग करते हैं, और एआई डेटा केंद्रों को अर्धचालक के लिए चांदी की आवश्यकता होती है।
किकर? चांदी बाजार में लगातार पांच वर्षों से आपूर्ति की कमी है। हम खनन से अधिक उपभोग कर रहे हैं, और अधिकांश चांदी अन्य धातुओं के उपोत्पाद के रूप में आती है। आप आसानी से और अधिक चांदी की खदानें नहीं खोल सकते।
व्यक्तिगत खरीदारों की चांदी हो गई है
खुदरा निवेशकों के लिए ऑस्ट्रेलिया के सबसे लोकप्रिय ऑनलाइन निवेश प्लेटफार्मों में से एक कॉमसेक है, जिसके लगभग 3 मिलियन ग्राहक हैं।
कॉमसेक ट्रेडों की ब्लूमबर्ग ट्रैकिंग से पता चलता है कि विशेष रूप से सिल्वर ईटीएफ की खुदरा खरीद पिछले वर्ष में कितनी अधिक बढ़ गई है।
पिछले वर्ष के दौरान, कॉमसेक पर गोल्ड ईटीएफ ट्रेडों में 47 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जिसमें संचयी शुद्ध खरीदारी AUD 158 मिलियन तक पहुंच गई। यह पोर्टफोलियो में सोने की स्थापित भूमिका को दर्शाता है।
फिर भी कुल मिलाकर थोड़ा कम कुल निवेश 104 मिलियन AUD आकर्षित करने के बावजूद, चांदी की ट्रेडिंग गतिविधि में कहीं अधिक वृद्धि हुई: यह पिछले वर्ष की तुलना में 1,000 प्रतिशत अधिक है।
इसका मतलब यह है कि खुदरा निवेशकों ने चांदी में अधिक बार छोटे सौदे किए। यह क्लासिक गति-पीछा करने वाला व्यवहार है, क्योंकि हर रोज निवेशक नाटकीय मूल्य लाभ दिखाते हुए परिसंपत्ति में निवेश करते हैं।
पैटर्न अचूक है: जबकि सोना सहारा बना हुआ है, चांदी सट्टा खेल बन गई है।
इसकी कम प्रति औंस कीमत, औद्योगिक मांग की कहानी और सोशल मीडिया चर्चा इसे विशेष रूप से उन खुदरा निवेशकों के लिए सुलभ बनाती है जो सोने की तुलना में बहुत कम कीमत पर कीमती धातुओं की रैली में निवेश करना चाहते हैं।
वे जोखिम जो प्रत्येक निवेशक को जानना आवश्यक है
डेटा से पता चलता है कि ऑस्ट्रेलियाई खुदरा निवेशक कीमतें बढ़ने के कारण खरीदारी कर रहे हैं। लेकिन यह “छूटने का डर” दृष्टिकोण गंभीर जोखिमों के साथ आता है।
अस्थिरता दोनों तरह से कटौती करती है। फरवरी 2025 से शुक्रवार की तेज गिरावट से ठीक पहले तक चांदी की कीमत में 269 फीसदी का उछाल आया था. लेकिन उस गिरावट से पहले भी, चांदी का शानदार लाभ 36 प्रतिशत “वार्षिक अस्थिरता” के साथ आया था (जो मापता है कि स्टॉक की कीमत एक वर्ष में कितनी भिन्न होती है)। यह उसी अवधि में सोने की 20 प्रतिशत की अस्थिरता से लगभग दोगुना था।
व्यवहार में इसका क्या मतलब है? जैसा कि हमने अभी देखा, जो तेजी से ऊपर जाता है वह तेजी से नीचे भी आ सकता है।
अधिक कीमत पर खरीदारी करना खतरनाक है। जब खुदरा निवेशक बड़ी कीमत बढ़ने के बाद ढेर लगाते हैं, तो वे अक्सर शीर्ष के करीब खरीदारी करते हैं। पेशेवर निवेशक और केंद्रीय बैंक वर्षों से बहुत कम कीमतों पर सोना और चांदी जमा कर रहे हैं।
कोई आय नहीं, अधिक जोखिम। शेयरों या बांडों के विपरीत, धातुएं लाभांश या ब्याज का भुगतान नहीं करती हैं। आपका पूरा रिटर्न पहले से ऊंचे स्तर से आगे बढ़ने वाली कीमतों पर निर्भर करता है। और जैसा कि पिछले कुछ दिनों से पता चला है, तेज गिरावट की संभावना काफी है।
इसे संयमित रखें. वित्तीय सलाहकार आम तौर पर सलाह देते हैं कि विविध पोर्टफोलियो में कीमती धातुओं का हिस्सा 5-15 प्रतिशत हो। ऐसी असाधारण मूल्य अस्थिरता के बाद, वह दिशानिर्देश पहले से कहीं अधिक मायने रखता है।
(एंजेल झोंग आरएमआईटी विश्वविद्यालय में वित्त के प्रोफेसर हैं; जेसन तियान स्विनबर्न प्रौद्योगिकी विश्वविद्यालय में वरिष्ठ व्याख्याता हैं।यह आलेख से पुनः प्रकाशित किया गया है बातचीत.)
प्रकाशित – 31 जनवरी, 2026 12:59 अपराह्न IST
