क्यों गिर रही हैं सोने की कीमतें? सोने की जीत का सिलसिला तोड़ने वाले प्रमुख कारक – निवेशकों को क्या करना चाहिए?

स्वर्ण-समर्थित ईटीएफ ने पांच महीनों में अपनी सबसे बड़ी एकल-दिवसीय टन भार निकासी का अनुभव किया, जो दर्शाता है कि संस्थागत निवेशक अपनी स्थिति कम कर रहे हैं। (एआई छवि)

क्यों गिर रही हैं सोने की कीमतें? रिकॉर्ड-तोड़ तेजी के बाद, अंतरराष्ट्रीय बाजारों में इस सप्ताह सोने की कीमतों में 3% की भारी गिरावट आई है। पीली धातु लगातार नौ सप्ताह की बढ़त को साप्ताहिक गिरावट के साथ 4,118.68 डॉलर प्रति औंस पर समाप्त करने के लिए तैयार है। मई के बाद यह इसकी सबसे तेज गिरावट होगी।ईटी की एक रिपोर्ट के मुताबिक, सोने की कीमतों में सुधार काफी हद तक तकनीकी प्रकृति का प्रतीत होता है, एक असाधारण अवधि के बाद जहां वर्ष की शुरुआत के बाद से इसमें 50% से अधिक की वृद्धि हुई है।भारत में, स्थानीय बाजारों ने अंतरराष्ट्रीय धारणा को प्रतिबिंबित किया, क्योंकि एमसीएक्स पर दिसंबर का सोना वायदा 1% की गिरावट के साथ 1,23,222 रुपये प्रति 10 ग्राम पर कारोबार कर रहा था, जबकि शुक्रवार की सुबह के कारोबार के दौरान चांदी 1.5% की गिरावट के साथ 1,46,365 रुपये प्रति किलोग्राम पर आ गई।सोने की कीमतों में गिरावट पहले सप्ताह में अधिक स्पष्ट थी, जिसमें सोने में पांच साल में 5% से अधिक की सबसे तेज गिरावट देखी गई, जबकि चांदी में 6% की साप्ताहिक गिरावट दर्ज की गई और यह 48.62 डॉलर प्रति औंस हो गई, जो मार्च के बाद से इसका सबसे खराब साप्ताहिक प्रदर्शन है।

क्यों गिर रही हैं सोने की कीमतें?

तो सोने की तेजी कमजोर क्यों हो रही है? सोने की कीमतों का परिदृश्य क्या है? यहाँ विशेषज्ञ क्या कहते हैं:ईटी की रिपोर्ट के मुताबिक, तीन घटनाक्रमों के संयोजन ने सोने में मौजूदा बाजार में बिकवाली को गति दी है, जिससे तत्काल ट्रेडिंग पैटर्न को नया आकार मिला है।सबसे पहले, लगातार लाभ की अवधि के बाद मुनाफावसूली। स्वर्ण-समर्थित ईटीएफ ने पांच महीनों में अपनी सबसे बड़ी एकल-दिवसीय टन भार निकासी का अनुभव किया, जो दर्शाता है कि संस्थागत निवेशक लगातार रिकॉर्ड ऊंचाई पर ऊंचे मूल्यांकन के बाद अपनी स्थिति कम कर रहे हैं।दूसरे, डॉलर सूचकांक ने लगातार तीन सत्रों में मजबूती दिखाई है, जिससे अन्य मुद्राएं रखने वालों के लिए सोने की लागत में वृद्धि के कारण सोने का आकर्षण प्रभावी रूप से कम हो गया है। मुद्रा मूल्यों और कमोडिटी की कीमतों के बीच यह बुनियादी संबंध सोने के ऊपर की ओर बढ़ने के दौरान सुरक्षित-हेवन व्यापार द्वारा अस्थायी रूप से प्रभावित होने के बाद फिर से प्रमुख हो गया है।इसके अलावा, संभावित यूएस-चीन व्यापार समझौते के बारे में बढ़ते विश्वास ने रक्षात्मक निवेश की अपील को कम कर दिया है। केसीएम ट्रेड के मुख्य बाजार विश्लेषक टिम वॉटरर ने कहा, “अमेरिका और चीनी नेताओं के बीच बैठक से व्यापार तनाव कम होने का अच्छा मौका है, जिससे डॉलर को मदद मिल रही है और सोने की कुछ सुरक्षित मांग कम हो रही है।”व्हाइट हाउस ने पुष्टि की है कि ट्रम्प आने वाले दिनों में चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग के साथ चर्चा करेंगे।

सोने की कीमतों का परिदृश्य क्या है?

रिपोर्ट में कहा गया है कि बाजार का ध्यान अब शुक्रवार के अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक डेटा पर केंद्रित हो गया है, जिसमें सरकारी शटडाउन के कारण देरी हुई थी। विश्लेषकों का अनुमान है कि सितंबर में मुख्य मुद्रास्फीति 3.1% पर रहेगी।वॉटरर ने कहा, “सोने के नजरिए से, एक संयमित सीपीआई प्रिंट का स्वागत किया जाएगा क्योंकि यह फेड को साल के अंत से पहले दो बार दरों में कटौती करने के लिए ट्रैक पर रखेगा।” “लेकिन मुद्रास्फीति में किसी भी तरह की बढ़ोतरी से डॉलर में और बढ़ोतरी होने की संभावना है, जो सोने के लिए हानिकारक हो सकता है।”बाजार ने अगली फेडरल रिजर्व बैठक में ब्याज दर में 25 आधार अंकों की कटौती पर काफी हद तक विचार किया है। संबंध आम तौर पर सीधा होता है: कम ब्याज दरें सोने की कीमतों का समर्थन करती हैं, क्योंकि वे गैर-ब्याज वाली संपत्ति रखने से जुड़ी अवसर लागत को कम करती हैं।व्यापार धारणा से प्रभावित हालिया बाजार गतिविधियों के बावजूद, भू-राजनीतिक तनाव सोने की अपील का प्रमुख चालक बना हुआ है। यूक्रेन संघर्ष को लेकर रूस के ख़िलाफ़ ताज़ा अमेरिकी प्रतिबंधों ने आर्थिक उपायों का दायरा बढ़ा दिया है।प्रमुख निवेशक रे डेलियो द्वारा पेश किया गया परिप्रेक्ष्य महत्वपूर्ण है: “इतिहास और तर्क ने स्पष्ट कर दिया है कि प्रतिबंधों से फिएट मुद्राओं और उनमें अंकित ऋणों की मांग कम हो जाती है और सोने को समर्थन मिलता है। जब दुनिया की अग्रणी शक्ति और उसकी आरक्षित मुद्रा के साथ ऐसा होता है, तो वैश्विक मौद्रिक व्यवस्था अनिवार्य रूप से कमजोर हो जाती है। परिणामस्वरूप, सोने की होल्डिंग और कीमत में वृद्धि होती है, क्योंकि यह एक गैर-फ़िएट मुद्रा है जो सुरक्षित रूप से रखी जाती है और सार्वभौमिक रूप से स्वीकृत होती है।“ईटी की रिपोर्ट में कहा गया है कि अल्पकालिक कीमतों में उतार-चढ़ाव हो सकता है, लेकिन सोने के लिए समग्र सकारात्मक दृष्टिकोण वैश्विक मौद्रिक परिदृश्य में चल रहे बदलावों से समर्थित बना हुआ है।रिलायंस सिक्योरिटीज के वरिष्ठ शोध विश्लेषक जिगर त्रिवेदी ने तत्काल गिरावट के दबाव की आशंका जताते हुए कहा, “एमसीएक्स गोल्ड दिसंबर में 123,000 रुपये प्रति 10 ग्राम तक गिर सकता है क्योंकि दुनिया भर के बाजारों में मंदी का माहौल कमजोर है।”विस्तारित समय-सीमा को देखते हुए, प्रमुख संस्थान सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखते हैं। जेपी मॉर्गन के विश्लेषण से पता चलता है कि 2026 की चौथी तिमाही में कीमतें औसतन 5,055 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच सकती हैं, जिसका हवाला देते हुए कहा गया है, “मांग की धारणाएं बताती हैं कि निवेशकों की मांग और केंद्रीय बैंक 2026 में प्रति तिमाही औसतन 566 टन खरीदेंगे।”जेपी मॉर्गन एक आशावादी दीर्घकालिक पूर्वानुमान प्रस्तुत करता है, जिसमें सुझाव दिया गया है कि 2028 तक सोने की कीमतें 8,000 डॉलर प्रति औंस से अधिक हो सकती हैं क्योंकि निवेशक बाजार और वैश्विक अनिश्चितताओं से सुरक्षा चाहते हैं।(अस्वीकरण: शेयर बाजार और अन्य परिसंपत्ति वर्गों पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)