टेस्ला के शेयरधारक इस सप्ताह तय करेंगे कि क्या ऑटोमेकर को अपने सीईओ एलोन मस्क को लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर के स्टॉक का पुरस्कार देना चाहिए, अगर वह असंभव-लगने वाले लक्ष्यों की एक श्रृंखला हासिल कर लेते हैं। लेकिन ये लक्ष्य वास्तव में कितने कठिन हैं, इस बारे में बड़े सवाल हैं। यदि मस्क 10-वर्षीय प्रदर्शन योजना में सभी लक्ष्यों को पूरा कर लेते हैं, तो वे टेस्ला के लगभग 29% शेयरों पर वोटिंग नियंत्रण हासिल कर लेंगे। अन्य बातों के अलावा, कंपनी को 1 मिलियन मानव जैसे रोबोट तैनात करने होंगे और अपने शेयर बाजार मूल्य को आज के 1.4 ट्रिलियन डॉलर से बढ़ाकर 8.5 ट्रिलियन डॉलर करना होगा। यह कठिन लगता है. लेकिन यह योजना टेस्ला के निदेशक मंडल को मस्क को शेयरों का एक हिस्सा देने की भी अनुमति देगी, भले ही वह कम पड़ जाए। कुछ कॉर्पोरेट प्रशासन विशेषज्ञों ने कहा कि बोर्ड, जिसमें मस्क के भाई और कई पुराने दोस्त और व्यापारिक सहयोगी शामिल हैं, उनके प्रदर्शन की परवाह किए बिना उन्हें शेयर दे सकते हैं। “ये स्वतंत्र निर्णय लेने वाले नहीं हैं,” कोलंबिया लॉ स्कूल के प्रोफेसर डोरोथी लुंड ने कहा, जो कॉर्पोरेट प्रशासन के बारे में पढ़ाते और लिखते हैं। उन्होंने डेलावेयर अदालत के फैसले का हवाला दिया जिसने मस्क के लिए पिछली वेतन योजना को आंशिक रूप से रद्द कर दिया था क्योंकि न्यायाधीश ने पाया था कि कई टेस्ला निदेशक व्यक्तिगत रूप से उनके बहुत करीब थे या उनकी संपत्ति उनके पास थी। टेस्ला ने उस फैसले की आलोचना करते हुए इसे टेस्ला के शेयरधारकों की इच्छा का उल्लंघन बताया है, जिन्होंने पहले की योजना को दो बार बड़े अंतर से मंजूरी दी थी। उम्मीद है कि डेलावेयर सुप्रीम कोर्ट कंपनी की अपील पर जल्द ही फैसला सुनाएगा। टेस्ला का बोर्ड “बहुत सक्रिय, बहुत स्वतंत्र है, और मुझे लगता है कि बाहरी दुनिया इसकी सराहना नहीं करती है,” बोर्ड के अध्यक्ष रॉबिन डेनहोम ने सितंबर में द न्यूयॉर्क टाइम्स के साथ एक साक्षात्कार में कहा था। मस्क के समर्थकों ने कहा कि बोर्ड को शेयर देने में कुछ छूट मिलनी चाहिए क्योंकि बाजार और प्रौद्योगिकी बदल सकते हैं। उनका यह भी तर्क है कि उन्हें विश्वास नहीं है कि उन्हें ऐसे शेयर दिए जाएंगे जो उन्होंने वास्तव में अर्जित नहीं किए हैं। जैक्स इन्वेस्टमेंट रिसर्च के स्टॉक रणनीतिकार एंड्रयू रोक्को ने कहा, “मैं इसे एक बड़ी चिंता के रूप में नहीं देखता।” “मस्क जितना विवादास्पद है, वह बड़े लक्ष्य निर्धारित करता है, और समय के साथ वह इन लक्ष्यों को प्राप्त कर लेता है और उनसे आगे निकल जाता है।” डेनहोम ने कहा कि योजना के एक महत्वपूर्ण हिस्से के लिए कोई बचने का प्रावधान नहीं है जिसके लिए मस्क को टेस्ला के स्टॉक मूल्य को 500% तक बढ़ाने की आवश्यकता होगी। शेयरधारकों को लिखे एक पत्र में उन्होंने कहा, “बाजार पूंजीकरण – वास्तविक मूल्य पर बाजार का फैसला – आक्रामक मूल्य निर्धारण या भ्रामक वृद्धि पैदा करने के लिए अन्य रणनीति के माध्यम से ‘खेल’ नहीं किया जा सकता है।” टेस्ला, मस्क और उनके आलोचक गुरुवार को कंपनी की वार्षिक बैठक से पहले विवादास्पद अभियान चला रहे हैं। इस लड़ाई में उस शत्रुता की स्पष्ट प्रतिध्वनि है जो अमेरिकी राजनीति की विशेषता है। ऐसा प्रतीत होता है कि मस्क की दक्षिणपंथी राजनीति भी चल रही है, कैलिफोर्निया और न्यूयॉर्क जैसे डेमोक्रेट द्वारा शासित राज्यों में राज्य पेंशन प्रबंधक वेतन योजना का विरोध कर रहे हैं और फ्लोरिडा जैसे रिपब्लिकन द्वारा संचालित राज्यों में इसका समर्थन कर रहे हैं। यहां तक कि पोप लियो XIV ने भी मस्क के वेतन को अमीर और गरीब के बीच अंतर का उदाहरण बताते हुए इस पर विचार किया है। उन्होंने इस गर्मी में रोमन कैथोलिक समाचार साइट क्रुक्स से कहा, “अगर यही एकमात्र चीज है जिसका अब कोई मूल्य है, तो हम बड़ी मुसीबत में हैं।” मस्क और उनके आलोचक एक बात पर सहमत हैं – यह इस बात को लेकर लड़ाई है कि टेस्ला पर उनका कितना प्रभाव है। मस्क ने कहा है कि उन्हें पैसे की तुलना में अधिक मतदान नियंत्रण में रुचि है। टैक्स के बाद उनकी हिस्सेदारी करीब 25 फीसदी होगी. हालाँकि यह बहुमत से काफी कम है, व्यवहार में उन उपायों को पारित करना बहुत मुश्किल होगा जिनका उन्होंने विरोध किया। न्यूयॉर्क शहर के नियंत्रक ब्रैड लैंडर ने मस्क की मुआवजा योजना का विरोध करने वाले श्रमिक संघों से जुड़े संगठन एसओसी इन्वेस्टमेंट ग्रुप द्वारा आयोजित एक कॉन्फ्रेंस कॉल के दौरान कहा, “मुझे नहीं लगता कि यह कहना अतिश्योक्ति होगी कि यह उन लुटेरे सरदारों के युग को पुनर्जीवित करेगा, जिनका लगभग पूर्ण नियंत्रण था।” टेस्ला का बोर्ड इस योजना को उसे प्रेरित करने के एक तरीके के रूप में देखता है क्योंकि वह कंपनी को मुख्य रूप से इलेक्ट्रिक कार बेचने से लेकर रोबोट और सेल्फ-ड्राइविंग टैक्सी बनाने में बदल देता है। बोर्ड मस्क की उपलब्धियों की ओर इशारा करता है। टेस्ला एकमात्र लाभदायक अमेरिकी इलेक्ट्रिक कार निर्माता है। कंपनी के अंदर और बाहर उनके प्रशंसक उन्हें एकमात्र ऐसे व्यक्ति के रूप में देखते हैं जो “टिकाऊ प्रचुरता” लाने वाले उत्पाद प्रदान कर सकता है। लेकिन टेस्ला के रोबोट और सेल्फ-ड्राइविंग कारें वर्षों तक महत्वपूर्ण राजस्व तो दूर, मुनाफा भी नहीं पैदा कर पाएंगी। संशयवादियों का कहना है कि उनके कुछ वादे, जिनमें यह भी शामिल है कि टेस्ला रोबोट बच्चों की देखभाल कर सकते हैं या सर्जरी कर सकते हैं, दूर की कौड़ी हैं। मस्क ने अक्टूबर में निवेशकों और विश्लेषकों से कहा था कि टेस्ला द्वारा बनाई जाने वाली “रोबोट सेना” पर उनका मजबूत प्रभाव होना चाहिए। उनके समर्थकों ने इसकी व्याख्या नियंत्रण को गलत हाथों में जाने से रोकने की इच्छा के रूप में की। मस्क ने अपने सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म एक्स पर कहा, “टेस्ला का नियंत्रण सभ्यता के भविष्य को प्रभावित कर सकता है।” पेंसिल्वेनिया विश्वविद्यालय के व्हार्टन स्कूल में प्रबंधन के प्रोफेसर जॉन पॉल मैकडफी, जो परिवहन पर ध्यान केंद्रित करते हैं, ने कहा कि भविष्य के उत्पादों के सपने टेस्ला के ऊंचे शेयर-बाजार मूल्यांकन के केंद्र में हैं। वॉल स्ट्रीट टेस्ला को बिक्री के हिसाब से दुनिया की सबसे बड़ी कार कंपनी टोयोटा मोटर के मूल्य से चार गुना से अधिक का मूल्य देता है। मैकडफी ने कहा, “मस्क ने कुछ निवेशकों को इस बात के लिए मना लिया है कि हर कोई रोबोटैक्सी में शामिल होने जा रहा है।” “मैं इसे नहीं खरीदता।” मस्क को पूरे पैकेज को इकट्ठा करने के लिए, जो 12 भागों में विभाजित है, टेस्ला को सेल्फ-ड्राइविंग सॉफ्टवेयर के लिए 10 मिलियन सब्सक्रिप्शन बेचने और मूल्यह्रास और अन्य वस्तुओं से पहले कमाई को पिछले साल के 17 बिलियन डॉलर से बढ़ाकर 400 बिलियन डॉलर करने जैसे मील के पत्थर हासिल करने होंगे। डेनहोम ने टेस्ला के कैलिफोर्निया कार्यालय में टाइम्स साक्षात्कार के दौरान कहा, “अगर वह डिलीवरी नहीं करता है तो उसे कोई मुआवजा नहीं मिलता है।” उन्होंने कहा कि मस्क को भारी मुआवजे की आवश्यकता है क्योंकि उन्हें ऐसे काम करने के लिए प्रेरित किया गया था “जो पहले किसी ने नहीं किया था, ऐसे काम करना जो मानव जाति को आगे बढ़ाएं।” लेकिन बोर्ड उसे कुछ शेयर दे सकता है यदि यह निर्धारित हो कि प्राकृतिक आपदाओं, युद्ध, सरकारी नियामकों के हस्तक्षेप या अन्य अनिर्दिष्ट परिस्थितियों के कारण वह उत्पाद लक्ष्य से चूक गया है। शेयरधारक वोटों पर निवेशकों को सलाह देने वाली फर्म ग्लास लुईस की एक रिपोर्ट के अनुसार, “श्री मस्क के लिए एक भी परिचालन मील का पत्थर पूरा किए बिना पुरस्कार की कम से कम पहली तीन किश्तें अर्जित करना संभव होगा।” प्रत्येक किश्त में दसियों अरब डॉलर का स्टॉक शामिल है। एक अन्य सलाहकार फर्म ग्लास लुईस और आईएसएस स्टॉक्स ने हाल ही में सिफारिश की है कि निवेशक वेतन पैकेज को अस्वीकार कर दें। पिछले महीने एक कॉन्फ्रेंस कॉल के दौरान मस्क ने कंपनियों पर “कॉर्पोरेट आतंकवाद” का आरोप लगाया था। टेस्ला ने शेयरधारकों को लिखे एक पत्र में कहा कि कंपनियों की राय त्रुटिपूर्ण थी। कंपनी ने कहा, “उनका विश्लेषण नवाचार और जोखिम, या महत्वाकांक्षा और कुप्रबंधन के बीच अंतर नहीं कर सकता है।” आईएसएस ने मस्क की टिप्पणी पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। ग्लास लुईस ने एक बयान में कहा कि यह “दुनिया भर में हमारे ग्राहकों को सूचित विश्लेषण और सिफारिशें” प्रदान करता है। टेस्ला के बोर्ड ने वेतन योजना को बढ़ावा देने के लिए एक वेबसाइट बनाई है और सोशल मीडिया पर वीडियो विज्ञापन चलाए हैं। मस्क ने हाल के महीनों में शेयरधारक वोट के बारे में 60 से अधिक बार पोस्ट किया है। यूनिवर्सिटी ऑफ कोलोराडो स्कूल ऑफ लॉ में कॉरपोरेट गवर्नेंस की प्रोफेसर एन लिप्टन ने कहा, अभियान की तीव्रता आलोचना को शांत करने के लिए व्यापक अंतर से वोट जीतने की बोर्ड की उत्सुकता को दर्शाती है। कई विश्लेषकों को उम्मीद है कि योजना पारित हो जाएगी क्योंकि मस्क को टेक्सास में अपने स्वयं के शेयरों को वोट करने की अनुमति है, जहां कंपनी ने अपने पहले वेतन पैकेज पर डेलावेयर केस हारने के बाद अपना निगमन स्थानांतरित किया था। वह कुल का लगभग 15% नियंत्रित करता है। लेकिन अगर नया वेतन पैकेज बाहरी निवेशकों के स्वामित्व वाले आधे से भी कम शेयरों को सुरक्षित करता है, तो इससे टेस्ला की प्रतिष्ठा को नुकसान हो सकता है, लिप्टन ने एसओसी कॉन्फ्रेंस कॉल के दौरान कहा। उन्होंने कहा, “एलोन मस्क की पौराणिक कथा इस धारणा पर निर्भर करती है कि उनके पास टेस्ला शेयरधारकों की निरंतर भक्ति है।” टेस्ला के बोर्ड ने एक बयान में कहा कि उसके अभियान की तीव्रता “टेस्ला के भविष्य के लिए इस चुनाव के महत्व” और छोटे निवेशकों तक पहुंचने की आवश्यकता से प्रेरित है, जिनके पास सामूहिक रूप से कंपनी के बहुत सारे स्टॉक हैं। निवेशक अन्य महत्वपूर्ण उपायों पर मतदान करेंगे, जिसमें एक निवेशक का प्रस्ताव भी शामिल है जिसमें टेस्ला को मस्क की निजी तौर पर आयोजित कृत्रिम बुद्धिमत्ता कंपनी xAI में निवेश करने का आह्वान किया गया है। बोर्ड ने उस उपाय पर कोई रुख नहीं अपनाया है, लेकिन मस्क इसका समर्थन करते हैं। शेयरधारक मुकदमों पर प्रतिबंध को खत्म करने के लिए न्यूयॉर्क राज्य के नियंत्रक थॉमस डायनापोली के एक प्रस्ताव पर भी शेयरधारक मतदान करेंगे। अपने कॉर्पोरेट अधिवास को टेक्सास में स्थानांतरित करने के बाद, टेस्ला ने एक राज्य कानून का लाभ उठाया, जो उसे कंपनी में 3% से कम हिस्सेदारी रखने वाले शेयरधारकों द्वारा मुकदमा चलाने पर प्रतिबंध लगाने की अनुमति देता है। केवल कुछ ही निवेश फंड उस सीमा को पूरा करते हैं। टेस्ला के बोर्ड का कहना है कि यह प्रतिबंध कंपनी को उन लोगों के मुकदमों से बचाता है जो बड़ी संख्या में शेयरधारकों के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। बोर्ड ने एक नियामक फाइलिंग में कहा कि निवेशक उस सीमा को पार करने के लिए अभी भी एकजुट हो सकते हैं। डायनापोली, जो एक पेंशन फंड की देखरेख करते हैं, जिसके पास टेस्ला स्टॉक में लगभग 1.5 बिलियन डॉलर का स्वामित्व है, ने कहा कि यह अव्यावहारिक था और वह चाहते हैं कि कोई भी शेयरधारक मुकदमा करने में सक्षम हो। डेनहोम ने पिछले सप्ताह एक पत्र में शेयरधारकों को चेतावनी दी थी कि यदि उन्होंने वेतन योजना को अस्वीकार कर दिया, तो मस्क पद छोड़ सकते हैं। “हम जोखिम उठाते हैं कि वह अपना कार्यकारी पद छोड़ दें, और टेस्ला अपना समय, प्रतिभा और दृष्टि खो सकते हैं।” मस्क के समर्थकों के लिए, चलने की धमकी देना बातचीत का एक सामान्य तरीका है। लेकिन कॉर्पोरेट बोर्डों का अध्ययन करने वाले लंदन बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर रान्डेल पीटरसन ने कहा कि एक ही कार्यकारी पर निर्भरता एक खतरे का संकेत है। पीटरसन ने कहा, “कब्रिस्तान अपरिहार्य लोगों से भरे हुए हैं।”
