आरबीआई ने बैंकिंग तरलता का समर्थन करने के लिए ट्रेजरी बिल बिक्री को रद्द कर दिया

बाजार सहभागियों ने कहा कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने बुधवार (25 मार्च, 2026) को नीलामी में पेश किए गए ट्रेजरी बिलों के लिए सभी बोलियों को खारिज कर दिया, क्योंकि निवेशकों ने बैंकिंग प्रणाली में तंग तरलता की स्थिति के बीच पिछली नीलामी में देखी गई उपज की तुलना में 0.05-0.10% अंक अधिक की मांग की थी।

13 महीने से अधिक समय में यह दूसरी बार है जब आरबीआई ने बोलियां खारिज कर दी हैं। पिछली बार इसने 21 फरवरी, 2025 को एक नीलामी के दौरान 91-दिवसीय और 182-दिवसीय ट्रेजरी बिलों के लिए बोलियां खारिज कर दी थीं।

धनलक्ष्मी बैंक के ट्रेजरी प्रमुख आर बालासुब्रमण्यन ने कहा, “बैंकिंग प्रणाली में तंग तरलता ने निवेशकों को नीलामी में 0.05-0.10% अधिक कट-ऑफ उपज की बोली लगाने के लिए प्रेरित किया, जिसे आरबीआई ने खारिज कर दिया।”

भारत सरकार मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट के रूप में ट्रेजरी बिल (टी-बिल) जारी करती है जो प्रॉमिसरी नोट के रूप में कार्य करते हैं, बाद की तारीख में पुनर्भुगतान की गारंटी देते हैं।

आमतौर पर, बैंक, प्राथमिक डीलर, खुदरा निवेशक और संस्थागत निवेशक इन नीलामियों में भाग लेते हैं।

ट्रेजरी बिल 364 दिनों तक की परिपक्वता अवधि वाले अल्पकालिक उधार उपकरण हैं और उनके अंकित मूल्य पर छूट पर जारी किए जाते हैं, जिसमें कोई आवधिक ब्याज भुगतान नहीं होता है।

पिछले तीन हफ्तों में, ट्रेजरी बिलों पर कट-ऑफ यील्ड में 91-दिन और 182-दिन की अवधि के लिए लगभग 0.03% अंक और 364-दिन की अवधि के लिए 0.06% अंक की वृद्धि हुई है, जो प्रणालीगत तरलता में लगातार तंगी को दर्शाता है।

अग्रिम कर और वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) भुगतान से संबंधित बहिर्प्रवाह के कारण हाल के सप्ताहों में बैंकिंग प्रणाली में तरलता की स्थिति तनावपूर्ण हो गई है। जवाब में, आरबीआई ने सिस्टम को समर्थन देने के लिए परिवर्तनीय दर रेपो (वीआरआर) नीलामी के माध्यम से क्षणिक तरलता को इंजेक्ट किया है, जो घाटे में चली गई है।

केंद्रीय बैंक ने विभिन्न अवधियों की वीआरआर नीलामी के माध्यम से बैंकिंग प्रणाली में ₹2.08 लाख करोड़ की क्षणिक तरलता डाली है।

बाजार सहभागियों को उम्मीद है कि तरलता के दबाव को कम करने और अल्पकालिक ब्याज दरों को स्थिर करने के लिए आरबीआई आने वाले दिनों में अतिरिक्त वीआरआर नीलामी आयोजित करेगा।