मध्य पूर्व संकट और अमेरिका-ईरान संघर्ष के बीच, भारतीय अर्थव्यवस्था युद्ध के संभावित परिणामों और बढ़ती वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों के कारण फोकस में है, जो अब बाहरी क्षेत्र के लचीलेपन को प्रभावित कर रही है। हालाँकि, एक सकारात्मक टिप्पणी करते हुए, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने अपनी वार्षिक रिपोर्ट में भारत के ‘मजबूत व्यापक आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों’ पर विश्वास व्यक्त किया है।पश्चिम एशिया संकट के प्रभाव को स्वीकार करते हुए आरबीआई ने कहा है कि कई कारकों से भारत को नकारात्मक प्रभावों का मुकाबला करने और मजबूत उभरने में मदद मिलेगी। कई वैश्विक चुनौतियों का सामना करने के बावजूद, भारत ने एक मजबूत विकास प्रक्षेपवक्र बनाए रखा, सकल घरेलू उत्पाद में 2025-26 में 7.6% की वृद्धि का अनुमान है, जबकि पिछले वर्ष में यह 7.1% था।आरबीआई की वार्षिक रिपोर्ट ऐसे समय में आई है जब भारत मध्य पूर्व में चल रहे संघर्ष के प्रभाव से निपट रहा है: रुपया गिर रहा है, शेयर बाजार लाल रंग में हैं, विदेशी मुद्रा भंडार कम हो रहे हैं, वैश्विक कच्चे तेल की कीमतें बढ़ रही हैं जिससे पेट्रोल और डीजल की कीमतों में बढ़ोतरी हो रही है। विकास को मुख्य रूप से मजबूत निजी खपत और निरंतर निवेश गतिविधि द्वारा समर्थन मिला। हालाँकि अमेरिकी टैरिफ की शुरूआत ने शुरू में चिंताएँ बढ़ा दीं, लेकिन उनका समग्र प्रभाव सीमित रहा, शुद्ध निर्यात में वृद्धि से केवल 0.1 प्रतिशत की कमी आई। उत्पादन के मामले में, सेवा और विनिर्माण क्षेत्रों के मजबूत प्रदर्शन ने कृषि में कमजोर गति की भरपाई कर दी। “ऊर्जा और कमोडिटी की ऊंची कीमतों, बढ़ती लॉजिस्टिक्स लागत, वैश्विक वित्तीय बाजारों में अस्थिरता और वैश्विक व्यापार नीतियों के आसपास अनिश्चितताओं जैसे चुनौतीपूर्ण बाहरी वातावरण के बावजूद, 2026-27 में घरेलू अर्थव्यवस्था लचीली रहने की उम्मीद है। विकास की संभावनाओं को भारत के मजबूत व्यापक आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों द्वारा समर्थित किया जाता है, जिसमें मजबूत घरेलू मांग, विकास चालक के रूप में निर्यात पर अपेक्षाकृत कम निर्भरता और एक स्थिर नीति वातावरण शामिल है।“आरबीआई का कहना है।
अमेरिका-ईरान संघर्ष के बीच आरबीआई का भारतीय अर्थव्यवस्था का आकलन
- आरबीआई का कहना है, “भू-राजनीतिक जोखिम 2026 में वैश्विक विकास पर प्रमुख बाधा के रूप में फिर से उभरा है। फरवरी 2026 के अंत में पश्चिम एशिया में संघर्ष के फैलने का प्रतिकूल प्रभाव वैश्विक विकास और मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों में परिलक्षित होता है।”
- अपने आधारभूत मूल्यांकन के तहत, आईएमएफ को अब उम्मीद है कि 2026 में वैश्विक अर्थव्यवस्था 3.1% बढ़ेगी, जो जनवरी 2026 में जारी 3.3% पूर्वानुमान से कम है। वस्तुओं और सेवाओं में वैश्विक व्यापार भी धीमा होने की उम्मीद है, वर्ष के दौरान व्यापार मात्रा में 2.8% की वृद्धि का अनुमान है। संघर्ष का कोई भी बढ़ना, लंबी अवधि या व्यापक भौगोलिक विस्तार वैश्विक दृष्टिकोण के लिए एक महत्वपूर्ण नकारात्मक जोखिम बना हुआ है।
- लगातार भू-राजनीतिक अनिश्चितता से भी मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ा रहने की उम्मीद है। ऊर्जा की ऊंची कीमतें और प्रमुख शिपिंग मार्गों में व्यवधान से आपूर्ति पक्ष की बाधाएं और खराब हो सकती हैं। इन विकासों को दर्शाते हुए, आईएमएफ ने 2026 के लिए अपने वैश्विक मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को संशोधित कर 4.4% कर दिया है, जो जनवरी में पहले जारी 3.8% अनुमान से अधिक है।
- केंद्रीय बैंक ने कहा, “सख्त व्यापक आर्थिक स्थितियों और व्यापक जोखिम-मुक्त भावना के साथ वित्तीय बाजार उच्च अस्थिरता प्रदर्शित कर सकते हैं। प्रौद्योगिकी क्षेत्रों में ऊंचे मूल्यांकन का पुनर्मूल्यांकन हो सकता है, जिससे इक्विटी बाजारों में सुधार का जोखिम बढ़ जाएगा। बढ़ते संरक्षणवाद और ऋण स्थिरता चिंताओं के साथ, बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिम के लिए राजकोषीय, मौद्रिक और बहुपक्षीय मोर्चों पर समन्वित नीतिगत कार्रवाइयों की आवश्यकता है।”
हालाँकि, धीमी वैश्विक वृद्धि की पृष्ठभूमि में भी, भारत का दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है।केंद्रीय बैंक की वार्षिक रिपोर्ट में कहा गया है, “2026-27 में भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, जो मजबूत व्यापक आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों द्वारा समर्थित है, हालांकि लंबे समय तक पश्चिम एशिया संघर्ष नकारात्मक जोखिम पैदा कर सकता है।”इसमें कहा गया है, “कॉर्पोरेट और बैंकिंग क्षेत्रों की स्वस्थ बैलेंस शीट के साथ-साथ पूंजीगत व्यय पर सरकार का निरंतर जोर भारत के मजबूत विकास पथ के लिए अच्छा संकेत है। इसके अलावा, प्रमुख व्यापारिक भागीदारों के साथ विभिन्न व्यापार समझौतों के कार्यान्वयन से भारत की वृद्धि को और गति मिलेगी।”क्षेत्रीय स्तर पर, 2026-27 में कृषि क्षेत्र का प्रदर्शन काफी हद तक दक्षिण-पश्चिम मानसून की प्रगति, समय और भौगोलिक प्रसार पर निर्भर करेगा। अल नीनो स्थितियों की संभावना एक प्रमुख जोखिम कारक बनी हुई है और इसका असर कृषि उत्पादन पर पड़ सकता है। हालाँकि, बाद में मानसून के मौसम में अनुकूल हिंद महासागर डिपोल स्थितियों के उभरने से कुछ समर्थन मिलने और इन जोखिमों को आंशिक रूप से संतुलित करने की उम्मीद है। महत्वपूर्ण रूप से, आरबीआई का कहना है कि सिंचाई कवरेज के विस्तार, बेहतर कृषि पद्धतियों और कृषि प्रौद्योगिकी में प्रगति के कारण पिछले कुछ वर्षों में वर्षा पर कृषि की निर्भरता धीरे-धीरे कम हुई है।भू-राजनीतिक तनाव महत्वपूर्ण कृषि आदानों, विशेषकर उर्वरकों की उपलब्धता और मूल्य निर्धारण के लिए चुनौतियाँ पैदा कर सकता है। फिर भी, विविध सोर्सिंग रणनीतियों और बफर स्टॉक प्रबंधन के माध्यम से पर्याप्त आपूर्ति बनाए रखने के उद्देश्य से सरकारी उपायों से इन जोखिमों को रोकने में मदद मिलने की उम्मीद है। आरबीआई का मानना है कि सरकार से भी विकास-उन्मुख पूंजीगत व्यय पर अपना जोर बनाए रखने की उम्मीद है, जिससे आर्थिक गतिविधियों को समर्थन मिलता रहना चाहिए।2026-27 के दौरान मुद्रास्फीति मोटे तौर पर लक्ष्य के अनुरूप रहने का अनुमान है, जो अल नीनो स्थितियों और सामान्य से अधिक गर्मी के तापमान की संभावना के बावजूद आरामदायक खाद्यान्न भंडार, पर्याप्त जलाशय स्तर और अनुकूल कृषि दृष्टिकोण द्वारा समर्थित है। रिपोर्ट में कहा गया है, “हालांकि, मुद्रास्फीति के बढ़ते जोखिम कई अन्य कारकों से उत्पन्न हो सकते हैं, जैसे कि भू-राजनीतिक तनाव के बीच वैश्विक ईंधन और कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी, इनपुट और वेतन लागत में संभावित स्पिलओवर और विनिमय दर में अस्थिरता। इन सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए, 2026-27 के लिए सीपीआई मुद्रास्फीति 4.6 प्रतिशत रहने का अनुमान है, जिसमें जोखिम ऊपर की ओर झुके हुए हैं।”
