संरचनात्मक चुनौतियों के बीच भारतीय निवेशक सुरक्षित दांव की ओर बढ़ सकते हैं: विशेषज्ञ

एंबिट इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के विशेषज्ञों ने कहा कि ऐसे समय में जब भारत अपनी विकास की कहानी में संरचनात्मक चुनौतियों का सामना करने के लिए तैयार है, एफएमसीजी, फार्मा, आईटी और टेलीकॉम शेयरों में उनके ऐतिहासिक प्रदर्शन को देखते हुए निवेश करना एक सुरक्षित निर्णय हो सकता है।

इसके अलावा, बैंक, सीमेंट और आईटी शेयर रणनीतिक भूमिका निभा रहे हैं, विशेषज्ञों ने जारी रखा। यह कॉल तब महत्वपूर्ण हो गई जब अर्थशास्त्रियों ने आर्थिक विकास प्रक्रिया में संरचनात्मक चुनौतियों की बढ़ती चिंताओं और खुदरा निवेशकों द्वारा उच्च जोखिम वाले छोटे और मध्य-कैप शेयरों में केंद्रित स्टॉक स्वामित्व के बारे में मुखर होना शुरू कर दिया।

एंबिट में रणनीति अनुसंधान के निदेशक भरत अरोड़ा ने कहा, शेयर बाजार की सघनता और बढ़ने की उम्मीद है क्योंकि छोटे और मिड-कैप शेयर अपनी कमाई से अधिक कीमतों पर कारोबार कर रहे हैं, जो नीचे की ओर जोखिम का संकेत है।

विश्लेषकों के अनुसार, वैश्विक अनिश्चितताएं कम होने के बावजूद भारतीय अर्थव्यवस्था की संरचनात्मक चुनौतियाँ बनी हुई हैं।

सिस्टमैटिक्स ग्रुप के सीईओ और इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के प्रमुख धनंजय सिन्हा ने एक शोध नोट में कहा, “हमारा तर्क है कि भारत ‘कम संतुलन’ वाले विकास पथ में फंस सकता है, जहां आधिकारिक विकास आंकड़े अंतर्निहित आर्थिक ताकत को बढ़ा-चढ़ाकर बताते हैं, जबकि कमजोर खपत, धीमी उत्पादकता और सीमित रोजगार सृजन के कारण अर्थव्यवस्था बाहरी झटकों और बढ़ते मुद्रास्फीतिजनित जोखिम के प्रति संवेदनशील हो जाती है।”

भारतीय अर्थव्यवस्था ने पूंजी प्रत्यावर्तन का सबसे बुरा दौर देखा है, विदेशी संस्थागत निवेशकों ने 2026 में ₹2.8 लाख करोड़ से अधिक की बिक्री की है, क्योंकि कंपनियों की कमाई कीमतों के अनुरूप नहीं है और डॉलर में उनका रिटर्न निचले एकल अंकों में है।

एंबिट इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के अर्थशास्त्री स्वयंसिद्ध पांडा ने कहा, सभी घरों में उपभोग की मांग असमान है और सरकारी बैलेंस शीट में राजकोषीय समेकन के लिए जगह नहीं है। उन्होंने आगे कहा, महामारी के बाद औपचारिक नियुक्तियों और ऋण के कारण खपत में तेजी आई और वह इंजन अब धीमा हो गया है।

“आय संकट को संबोधित किए बिना, व्यापक-आधारित निजी निवेश को पुनर्जीवित करने और संगठित-अनौपचारिक विभाजन को पाटने के बिना, भारत के कम विकास संतुलन में फंसे रहने का जोखिम है, जो आगे आने वाले झटकों के लिए तैयार नहीं है। इनकार का समय खत्म हो गया है; जमीनी हकीकत निर्णायक कार्रवाई की मांग करती है,” सिस्टमेटिक्स रिपोर्ट में कहा गया है।

इसके अलावा, एक वैश्विक वित्तीय सेवा फर्म, बर्नस्टीन समूह की अनुसंधान टीम ने भारत के प्रधान मंत्री को एक पत्र लिखा, जिसमें उन्होंने लिखा, “लेकिन अगर पिछले छह वर्षों ने प्रदर्शित किया है कि नीति संरेखित होने पर भारत क्या कर सकता है, तो उनमें एक जोखिम भी है: हाल की सफलता को बढ़ा-चढ़ाकर पेश करने का प्रलोभन और कितना आगे जाना है इसे कम करके आंकना… देरी की कीमत अब केवल धीमी वृद्धि नहीं है – यह दीर्घकालिक निर्भरता है।” शोधकर्ताओं ने कहा कि अब कठिन निर्णयों को टालने के बजाय उन्हें जल्दी लेने की तीव्र इच्छा की आवश्यकता है और इसके लिए खिड़की खुली है लेकिन संकीर्ण हो रही है।