तेल की बढ़ती कीमतें, उर्वरक की ऊंची लागत और ईरान युद्ध से जुड़े आपूर्ति व्यवधानों ने भारत के आर्थिक दृष्टिकोण को धूमिल करना शुरू कर दिया है, अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि लंबे समय तक तनाव से मुद्रास्फीति बढ़ सकती है, विकास धीमा हो सकता है और सरकारी वित्त पर दबाव पड़ सकता है।भारत, दुनिया का तीसरा सबसे बड़ा तेल आयातक और उपभोक्ता है, अपनी कच्चे तेल की जरूरतों का लगभग 90% आयात करता है, जिससे यह उन अर्थव्यवस्थाओं में से एक बन गया है जो संघर्ष और होर्मुज जलडमरूमध्य की प्रभावी नाकाबंदी से उत्पन्न व्यवधानों के संपर्क में है, जहां से वैश्विक तेल और गैस की आपूर्ति का लगभग पांचवां हिस्सा गुजरता है।जबकि सरकार और भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने रुपये और विदेशी मुद्रा भंडार को समर्थन देने के लिए कई उपायों की घोषणा की है, विश्लेषकों का कहना है कि जब तक तेल की कीमतें ऊंची रहेंगी तब तक व्यापक आर्थिक लागत बढ़ती रहेगी।समाचार एजेंसी रॉयटर्स के हवाले से एबरडीन इन्वेस्टमेंट्स के उभरते बाजारों के अर्थशास्त्री माइकल लैंगहम ने कहा, “भारत आपूर्ति झटके की एक श्रृंखला के लिए तैयार है।”तेल की ऊंची कीमतों के अलावा, भारत को संघर्ष से जुड़े उर्वरक आपूर्ति व्यवधानों का भी सामना करना पड़ रहा है, जो गेहूं जैसी प्रमुख फसलों के लिए एक चुनौती है, ऐसे समय में जब किसान संभावित एल नीनो मौसम पैटर्न की तैयारी कर रहे हैं जो अक्सर सूखे की स्थिति लाता है।लैंगहम ने कहा, “यह सब भारत के विकास के दृष्टिकोण पर असर डालेगा, फिर भी इन आपूर्ति झटकों की ओवरलैपिंग प्रकृति को देखते हुए होर्मुज जलडमरूमध्य से ऊर्जा मूल्य के झटके को देखने की आरबीआई की क्षमता कठिन होती जाएगी।”बदलता दृष्टिकोण पिछले साल के अंत में देखी गई आशावाद से उलट है जब आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने अर्थव्यवस्था को “दुर्लभ गोल्डीलॉक्स” चरण में बताया था, जो मुद्रास्फीति में कमी और लचीली वृद्धि की विशेषता थी।ईरान युद्ध ने उस तस्वीर को बदल दिया है।भारत का तेल और गैस आयात बिल मार्च के मुकाबले अप्रैल में 53% बढ़ गया, जिससे भुगतान संतुलन (बीओपी) घाटे में तेज वृद्धि की उम्मीद बढ़ गई है।एचएसबीसी के अनुसार, आरबीआई के नवीनतम उपायों से नुकसान को कुछ हद तक सीमित करने में मदद मिल सकती है। शुक्रवार की घोषणाओं से पहले, बैंक को उम्मीद थी कि 2026-27 में भारत का बीओपी घाटा बढ़कर लगभग 65 बिलियन डॉलर हो जाएगा। अब यह अनुमान लगाया गया है कि उपायों से शेष राशि में लगभग 30 बिलियन डॉलर का सुधार हो सकता है। 2025-26 में भारत का बीओपी घाटा 25.2 बिलियन डॉलर या जीडीपी का 0.6% था।सरकार ने सोने के आयात पर अंकुश लगाने के लिए भी कदम उठाया है, नागरिकों से विदेशी यात्रा को सीमित करने का आग्रह किया है और ईंधन की मांग को कम करने के लिए सार्वजनिक परिवहन के अधिक उपयोग को प्रोत्साहित किया है।हालाँकि, अर्थशास्त्रियों का कहना है कि व्यापक व्यापक आर्थिक तस्वीर चुनौतीपूर्ण बनी हुई है।28 फरवरी को संघर्ष शुरू होने के बाद बेंचमार्क वैश्विक कच्चे तेल की कीमतें लगभग 120 डॉलर प्रति बैरल तक बढ़ गईं। हालांकि कीमतें कम हो गई हैं, लेकिन वे युद्ध-पूर्व स्तरों की तुलना में लगभग 30% अधिक हैं, जबकि प्राकृतिक गैस की कीमतें 75% बढ़ गई हैं।उन दबावों को दर्शाते हुए, आरबीआई को उम्मीद है कि मुद्रास्फीति वित्त वर्ष 27 में औसतन 5.1% रहेगी, जो अप्रैल में 3.48% थी, जबकि आर्थिक वृद्धि पिछले वित्तीय वर्ष के 7.7% से धीमी होकर 6.6% होने का अनुमान है।ब्याज दर बाज़ार भी बदल गए हैं। हालांकि आरबीआई ने पिछले सप्ताह दरों में कोई बदलाव नहीं किया है, लेकिन स्वैप बाजार अब अगले तीन महीनों में दरों में कम से कम 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी और अगले वर्ष में 75 आधार अंकों से अधिक की बढ़ोतरी कर रहे हैं।समाचार एजेंसी रॉयटर्स के अनुसार, जानूस हेंडरसन इन्वेस्टर्स में एशिया पूर्व-जापान इक्विटी टीम के पोर्टफोलियो मैनेजर सत दुहरा ने कहा, “भारत को गहरी संरचनात्मक चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जिसका असर प्रत्यक्ष विदेशी निवेश, रोजगार, विनिर्माण विस्तार, खपत और नाममात्र जीडीपी वृद्धि पर पड़ा है।”डुहरा ने कहा कि ऊर्जा झटका विकास और सार्वजनिक वित्त दोनों को नुकसान पहुंचा सकता है।उन्होंने कहा, “स्थितियों को स्थिर करने के लिए सार्वजनिक क्षेत्र के पूंजीगत व्यय पर लगाम लगाने के किसी भी कदम से विकास में और धीमी गति का खतरा होगा।” “यह नीति निर्माताओं को मुश्किल स्थिति में डाल देता है।”भारत ने अब तक उपभोक्ताओं पर उच्च आयात लागत डालने में पूरी तरह से देरी की है। संघर्ष शुरू होने के बाद से पेट्रोल और डीजल की कीमतों में 10% से कम की वृद्धि हुई है, जबकि कुछ अन्य तेल आयातक एशियाई देशों में 50% या उससे अधिक की वृद्धि हुई है।हालाँकि ईंधन की कीमतों को आधिकारिक तौर पर विनियमन से मुक्त कर दिया गया है, सरकार प्रमुख राज्य-संचालित ईंधन खुदरा विक्रेताओं में बहुमत शेयरधारक के रूप में महत्वपूर्ण प्रभाव बरकरार रखती है।केंद्र ने यह भी कहा है कि वह ईंधन खुदरा विक्रेताओं को नुकसान की भरपाई नहीं करेगा, रणनीति विश्लेषकों का कहना है कि कम लाभांश प्राप्तियों के माध्यम से अंततः सरकारी वित्त प्रभावित हो सकता है।सब्सिडी पर भी दबाव बन रहा है. एक सरकारी अधिकारी ने कहा कि 2026-27 में उर्वरक सब्सिडी खर्च 20% बढ़ सकता है।सरकार ने पेट्रोल और डीजल पर अतिरिक्त करों में कटौती की है, जिससे मासिक राजस्व में लगभग 140 अरब रुपये की कमी हुई है।जबकि केंद्र ने इस वर्ष सकल घरेलू उत्पाद के 4.3% के राजकोषीय घाटे का बजट रखा है, एक रॉयटर्स पोल का अनुमान है कि घाटा 4.7% तक बढ़ सकता है, कुछ अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि यह 5% तक पहुंच सकता है।भारत स्थित रेटिंग एजेंसी क्रिसिल को खुदरा ईंधन की कीमतों में और बढ़ोतरी की उम्मीद है और उसने व्यापक आर्थिक परिणामों की चेतावनी दी है।एक रिपोर्ट में कहा गया है, “उच्च-परिवहन लागत के माध्यम से व्यापक प्रभाव पूरी अर्थव्यवस्था पर पड़ेगा, जिससे खाद्य और मुख्य मुद्रास्फीति दोनों में वृद्धि होगी।”
