मुंबई: इस महीने की शुरुआत में, जब पीक XV पार्टनर्स (पूर्व में सिकोइया इंडिया और दक्षिण पूर्व एशिया) के तीन प्रबंध निदेशकों ने अचानक इस्तीफा दे दिया, वह भी तब जब कंपनी एक नए अरब डॉलर के फंड को बंद करने की तैयारी में थी, यह निवेश हलकों में चर्चा का विषय बन गया। आशीष अग्रवाल, ईशान मित्तल और तेजेश्वी शर्मा एक नई उद्यम पूंजी (वीसी) फर्म शुरू करेंगे। उदाहरण के लिए, 2015 में वीसी निवेशकों के लिए अपनी ही पीठ पर हमला करना वास्तव में असामान्य नहीं है, जब भारतीय स्टार्टअप और वीसी पारिस्थितिकी तंत्र अभी भी ऊपर और आ रहा था, तीन वरिष्ठ अधिकारियों ने अपनी खुद की फर्म स्टेलारिस वेंचर पार्टनर्स शुरू करने के लिए हेलियन वेंचर्स को छोड़ दिया। कुछ अन्य उदाहरणों का अनुसरण किया गया-एक के लिए ओरिओस वेंचर पार्टनर्स पर विचार करें, जिसमें दो अधिकारियों ने 2023 में फर्म छोड़ दी।हालाँकि, जो बदल गया है वह यह है कि अब अधिक वीसी के पास अपना स्वयं का फंड शुरू करने का साधन है। उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्ति और पारिवारिक कार्यालय हॉट टेक स्टार्टअप में निवेश करने के इच्छुक हैं और नए, उभरते वीसी फंडों के साथ साझेदारी करने या उनका समर्थन करने के इच्छुक हैं। इसके अलावा, सरकार ने उद्योग के विकास को बढ़ावा देने के लिए मदद का हाथ बढ़ाया है – शुरुआती 10,000 करोड़ रुपये के कोष के साथ स्थापित सिडबी फंड ऑफ फंड्स ने कई निवेशकों को कुछ राहत दी है। यह फंड अनिवार्य रूप से वीसी फर्मों का समर्थन करता है, जिससे उन्हें स्टार्टअप्स में निवेश करने में मदद मिलती है। पिछले साल इस तरह के 10,000 करोड़ रुपये के अन्य फंड की घोषणा की गई थी।
3one4 कैपिटल के संस्थापक भागीदार सिद्दार्थ पई ने कहा, “विभिन्न वीसी फंडों में उनकी हिस्सेदारी लगभग 30% है। वीसी फंड जुटाना आसान हो गया है क्योंकि परिसंपत्ति वर्ग मुख्यधारा बन गया है।” एक दशक पहले की तुलना में, भारत में प्रौद्योगिकी के लिए भौतिक रूप से अधिक पूंजी उपलब्ध है। तकनीकी व्यवसायों की धारणा परिपक्व हो गई है, और सार्वजनिक बाजार तकनीकी आईपीओ के लिए अधिक ग्रहणशील हैं, ”अनूप जैन ने कहा, जिन्होंने 2024 में अपनी खुद की वीसी फर्म ब्लूग्रीन वेंचर्स शुरू करने के लिए राजीव सूरी के साथ ओरियोस वेंचर पार्टनर्स में प्रबंध भागीदार के रूप में छोड़ दिया था। बड़े निकास या बड़े सौदों से अर्जित मुनाफा भी निवेशकों को नए फंड में पैसा लगाने में मदद करता है।हालाँकि, एक फंड शुरू करने की अपनी चुनौतियाँ होती हैं। निवेशक, जब स्थापित फंडों के साथ काम करते हैं तो आमतौर पर निवेश और उनसे मिलने वाले रिटर्न पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं। फंड जुटाने में उनके पास ज्यादा विशेषज्ञता नहीं है. जैन ने कहा, “जिन जीपी (सामान्य साझेदार) को शुद्ध रूप से निवेश करने के अलावा निवेशक संबंधों, धन उगाहने और अनुपालन को संभालने का पूर्व अनुभव है, उनके लिए यात्रा उन लोगों की तुलना में आसान है, जिन्होंने केवल पूर्व निवेश किया है।” फिर भी, सफल दांव लगाने और स्टार्टअप को विकास की ओर ले जाने के साथ-साथ एलपी (सीमित भागीदार) नेटवर्क तक पहुंच प्राप्त करने के बाद, कई वीसी अब आगे बढ़ रहे हैं और फंड शुरू कर रहे हैं। एमडी शैलेन्द्र सिंह ने सार्वजनिक रूप से कहा कि पीक XV में अग्रवाल, मित्तल और शर्मा की हालिया निकासी अर्थशास्त्र और भुगतान पर असहमति के कारण हुई।
