भारतीय इक्विटी में घरेलू और विदेशी संस्थागत निवेश के बीच विभाजन 25 वर्षों में सबसे अधिक बढ़ गया है, जो बाजार भागीदारी में स्पष्ट बदलाव को उजागर करता है। ईटी के अनुसार, घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) के पास अब सभी एनएसई-सूचीबद्ध कंपनियों में 18.26% हिस्सेदारी है, जो सितंबर तिमाही में 44 आधार अंकों की वृद्धि है – जो 2009 के बाद से रिकॉर्ड पर उनका उच्चतम स्तर है। इस बीच, विदेशी स्वामित्व 34 आधार अंक गिरकर 16.71% हो गया, जो 13 वर्षों में सबसे कम है।ईटी के मुताबिक, मार्च तिमाही में डीआईआई होल्डिंग्स ने पहली बार विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) को पीछे छोड़ दिया और तब से यह अंतर बढ़ गया है। खुदरा निवेशकों के लगातार प्रवाह से समर्थित स्थानीय संस्थान आक्रामक रूप से निवेश करना जारी रख रहे हैं, जबकि वैश्विक अनिश्चितताओं और बढ़े हुए मूल्यांकन के बीच विदेशी फंड प्रबंधकों ने निवेश कम कर दिया है।ईटी के हवाले से असित सी मेहता इंटरमीडिएट्स के शोध प्रमुख सिद्दार्थ भामरे ने कहा, “एफआईआई और डीआईआई होल्डिंग्स के बीच बढ़ता अंतर कॉर्पोरेट भारत के ‘खुदराकरण’ का संकेत देता है।” उन्होंने कहा कि खुदरा निवेशक अधिकांश म्यूचुअल फंड प्रवाह को संचालित करते हैं, जबकि संस्थागत भागीदारी बड़े पैमाने पर ट्रस्टों और पारिवारिक कार्यालयों के माध्यम से आती है।व्यवस्थित निवेश योजनाओं (एसआईपी) के माध्यम से रिकॉर्ड मासिक प्रवाह से प्रेरित, सूचीबद्ध कंपनियों में म्यूचुअल फंड की हिस्सेदारी जून तिमाही में 10.56% से बढ़कर 10.9% के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई। जुलाई से सितंबर के बीच विदेशी निवेशकों ने 1.02 लाख करोड़ रुपये के भारतीय शेयर बेचे, जबकि घरेलू निवेशकों ने 2.21 लाख करोड़ रुपये के शेयर खरीदे.ईटी के अनुसार, आईआईएफएल कैपिटल सर्विसेज लिमिटेड के वरिष्ठ उपाध्यक्ष श्रीराम वेलायुधन ने कहा, “विदेशी निवेशक साल के अधिकांश समय विक्रेता रहे हैं, उन्होंने अमेरिका और चीन, ताइवान और कोरिया जैसे उभरते बाजारों को प्राथमिकता दी है।” दिसंबर 2020 से विदेशी होल्डिंग्स में लगातार गिरावट आ रही है, जो अब 21.21% से घटकर 16.71% हो गई है, 2023 के मध्य से कटौती की गति तेज हो गई है।विदेशी बिकवाली के बावजूद भारतीय बाजार लचीला बना हुआ है। ईटी के हवाले से प्राइम डेटाबेस ग्रुप के प्रबंध निदेशक प्रणव हल्दिया ने कहा, “इससे पहले, वैश्विक निवेशकों के पीछे हटने से बाजार में गिरावट आती थी।” हल्दिया ने कहा, “अब ऐसा मामला नहीं है, क्योंकि घरेलू प्रवाह समर्थन प्रदान करता है।”भामरे के अनुसार, म्यूचुअल फंड को बाजार मूल्यांकन की परवाह किए बिना निवेश करने की आवश्यकता होती है, जबकि विदेशी निवेशकों के पास वैश्विक बाजारों में धन आवंटित करने की सुविधा होती है। हालांकि, विदेशी फंडों ने भारतीय आईपीओ में दिलचस्पी दिखाई है। अकेले अक्टूबर में, उन्होंने प्राथमिक बाज़ार पेशकशों में $1.2 बिलियन (10,708 करोड़ रुपये) का निवेश किया, जो जुलाई में $1.7 बिलियन (14,247 करोड़ रुपये) के बाद इस साल की दूसरी सबसे बड़ी राशि है।वेलायुधन ने कहा, “जबकि वैश्विक निवेशक द्वितीयक बाजारों में बिकवाली कर रहे हैं, उन्होंने प्राथमिक बाजार निर्गमों में भाग लिया है, जो एक अच्छा संकेत है।” फिर भी, भामरे ने कहा कि एफपीआई कुल मिलाकर सतर्क बने हुए हैं, उन्हें भारतीय मूल्यांकन महंगा लग रहा है। उन्होंने कहा, “जब बाजार में गिरावट या मजबूती आती है, तो एफआईआई से समर्थन की उम्मीद की जाती है क्योंकि ऐसी स्थिति में खुदरा पैसा बाहर जा सकता है।”
